业绩总结 - 2025财年总收入为351.2亿欧元，同比下降1.5%[67] - 2025财年调整后的EBITDA为119.18亿欧元，同比下降1.6%[67] - 2025财年自由现金流(FCF)为27.86亿欧元，同比下降20.2%[67] - 2025财年调整后的每股收益(EPS)为0.33欧元，同比下降21.1%[67] 用户数据 - 2025年第四季度的客户流失率（Churn）为0.7%，创历史最低[32] - 2025年第四季度的固定宽带和电视净增用户创下新纪录[32] - 2025年第四季度的FTTH接入用户同比增长12.0%[34] - 2025年第四季度的移动后付费用户增长4.0%[42] - Vivo的固定宽带和移动ARPU分别同比增长9.9%和5.2%[38] 财务指标 - 调整后EBITDA在第四季度增长2.8%，全年增长2.0%[12] - 调整后运营现金流（OpCFaL）在第四季度增长12.9%，全年增长5.9%[12] - 自由现金流（FCF）达到28亿欧元，包含承诺的自由现金流为21亿欧元[12] - 2025财年调整后的运营现金流（OpCFaL）同比增长2.3%[32] - 2025财年调整后的EBITDAaL同比增长0.9%，第四季度增长0.4%[32] - 2025年第四季度自由现金流增长12.3%至12.81亿欧元[67] - 2025年第四季度调整后的运营现金流(Adj. OpCFaL)为12.81亿欧元，同比增长12.3%[67] 市场表现 - 西班牙市场表现最佳，自2018年以来商业结果最佳，接入用户达到历史新高[14] - B2B收入增长7%，IT服务实现两位数增长[14] - 2025年第四季度B2B收入为21.58亿欧元，同比增长6.3%[67] - 2026年收入增长预期为1.5%-2.5%[21] 未来展望 - 预计2028年自由现金流将达到30亿欧元[21] - 计划到2028年杠杆率降至2.5倍[21] - 2026年自由现金流指导目标上调至约30亿欧元[72] - 资本支出占收入比例为12.4%，低于12.5%的指导目标[12] - 2025财年资本支出占销售额的比例为11.7%，同比下降0.4个百分点[32]