涉及的公司与行业 * 公司：EverProX Technologies (300548.SZ) [1] * 行业：光通信行业，具体涉及数据中心通信（如MPO, AOC）和电信网络（如10GPON, DWDM产品）[4][5] 核心观点与论据 * 收购计划：公司宣布计划以3.75亿元人民币的对价，收购上海鸿辉光联通信技术有限公司93.8108%的股权 [1] * 收购目的：此次收购是向光通信供应链上游的战略性举措，旨在加强公司的垂直整合能力并提高盈利能力 [1] * 目标公司财务：上海光联在2024年上半年/2024年全年的收入分别为4300万/5200万元人民币（占EverProX收入的4%/3%），利润分别为420万/810万元人民币（占EverProX利润的3%/11%）[1] * 投资评级与估值：花旗给予EverProX“中性”评级，目标价122.00元人民币，基于46.5倍的2026年预期市盈率，较其5年历史平均市盈率高1个标准差 [2][4] * 估值依据：估值重估反映了公司在持续增长的数据通信行业（如MPO、AOC等）的增长势头和市场份额扩张 [4] * 预期回报：基于当前股价165.580元人民币，预期股价回报为-26.3%，预期股息收益率为0.5%，预期总回报为-25.8% [2] * 风险评级：量化模型基于过去12个月的波动性给予公司“高风险”评级，但分析师认为该评级不适用，因预期公司在10GPON和DWDM产品的领导地位将带来强劲且可见的收入和盈利增长动力 [5] * 上行风险：可能导致股价未达目标价的上行风险包括：1）硅光收发器开发快于预期；2）中国电信运营商的光网络资本支出高于预期；3）同行价格竞争减弱带来利润率扩张；4）新客户拓展高于预期 [6] * 下行风险：可能阻碍股价达到目标价的下行风险包括：1）硅光收发器开发慢于预期；2）中国电信运营商的光网络资本支出低于预期；3）同行价格竞争减弱导致利润率侵蚀；4）新客户拓展低于预期 [7] 其他重要信息 * 市场数据：公司当前市值约为482.78亿元人民币（约69.88亿美元）[2] * 分析师团队：报告由Kyna Wong（AC）、Karen Huang和Kevin Chen负责 [3] * 报告性质与免责：此为花旗研究（Citi Research）报告，包含分析师认证、重要披露及研究分析师关联关系说明，报告可能存在利益冲突，投资者应将其仅作为投资决策的单一参考因素 [3][8][9]