财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为7.23亿美元，高于指导区间7.05亿-7.15亿美元 [7][16] - 年度经常性收入（ARR）在第二季度末达到23.56亿美元，同比增长16% [7][16] - 净美元留存率（NRR）在第二季度末为107% [16] - 第二季度非GAAP毛利率为88.6% [18] - 第二季度非GAAP营业利润率为26.2%，高于20.5%-21.5%的指导区间 [18] - 第二季度非GAAP净利润为1.64亿美元，完全稀释后每股收益为0.56美元 [18] - 第二季度GAAP净利润为1.03亿美元，完全稀释后每股收益为0.36美元 [19] - 第二季度自由现金流为1.91亿美元，自由现金流利润率为26% [19] - 第二季度末现金及短期投资为18.74亿美元，低于第一季度的20.62亿美元 [19] - 第二季度平均合同期限为3.1年 [18] - 第二季度剩余履约义务（RPO）同比增长24% [29] - 第三季度营收指导为6.8亿-6.9亿美元 [20] - 第三季度非GAAP营业利润率指导为16%-17% [20] - 2026财年全年营收指导更新为28亿-28.4亿美元 [21] - 2026财年非GAAP营业利润率指导维持在21%-22% [21] - 2026财年自由现金流指导更新为7.45亿-7.75亿美元，中点利润率为27% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增客户超过1000家，为八年来单季度最高 [7] - 公司自有虚拟化管理程序AHV的采用率达到历史新高 [27] - 支持外部存储的解决方案取得进展，包括赢得戴尔PowerFlex的多个重要订单，以及支持Everpure（原Pure Storage）的解决方案全面上市并获得首批订单 [14] - Nutanix云平台在第二季度进行了多项增强，旨在加强安全性和提升分布式环境下的运营韧性 [14] - 公司继续看到云平台在市场上的成功，包括赢得新的金融、医疗和IT服务客户 [10][11][12] - 企业AI和Kubernetes平台（NKP）被客户用于部署额外的AI用例 [12] - 客户正在扩大对Nutanix数据库服务和Nutanix统一存储的使用 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北美市场赢得新的金融服务和医疗保健服务客户 [11] - 在EMEA地区赢得一家IT服务提供商的全栈扩展订单 [12] - 与AMD的战略合作聚焦于企业和服务提供商的Agentic AI市场机会 [6] - 与AWS的合作关系在博通收购后得到扩展，NC2在公有云上获得良好应用 [27] - 支持谷歌等更多公有云选项，使从VMware的迁移更容易 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与AMD达成多年战略合作，共同开发和营销基于AMD加速计算基础设施的Nutanix Agentic AI平台 [6] - AMD将对公司普通股进行1.5亿美元的战略投资，并出资高达1亿美元用于联合解决方案的研发和上市 [6] - 首个联合开发的平台预计在2026年底交付给客户 [7] - 公司将AI视为一个重要的长期增长机会，认为企业推理和Agentic应用尚处于早期阶段 [7] - 公司通过提供多种选择来应对供应链挑战，包括选择服务器平台、通过NC2在多个公有云上运行、支持选定的外部存储平台，以及在现有超融合硬件上支持软件SLA [8][9] - 公司认为VMware替代是一个多年的旅程，机会没有改变 [27][28] - 公司计划在2026年4月7日于芝加哥举行的.NEXT用户大会上举办投资者日 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其业务基本面依然强劲，但供应链挑战（CPU和内存短缺、服务器交付周期延长）对近期收入和自由现金流的时间安排产生影响 [8][9][17] - 这些挑战在第一财季并不显著，但在第二财季后半段变得比预期更为严重，预计将持续整个财年 [8][17] - 公司认为这纯粹是时间问题，从2026财年已预订业务中最终确认的收入和自由现金流总额预期不变 [9] - 尽管收入指引下调，但全年订单预期高于之前，表明需求持续强劲 [21] - 公司预计2026财年总合同价值（TCV）订单增长将超过收入增长 [23] - 公司正在积极管理这些动态，包括为客户提供工具和促销活动，以锁定服务器价格，并预计下半年带有未来开始日期的订单比例将高于之前的假设 [23] - 公司预计自由现金流在下半年将更倾向于第四季度，而非第三季度 [24] - 公司对AI的长期潜力感到兴奋，预计企业采用将逐步增加 [91][92][93] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了3亿美元的加速股票回购交易，并回购了总计3.33亿美元的普通股 [19][20] - 公司使用约4800万美元现金支付员工限制性股票归属的税务负债 [20] - 第三财季的静默期将于4月17日星期五开始 [5] - 公司将于3月2日星期一在旧金山参加摩根士丹利TMT大会 [5] - 公司预计与AMD合作的首批解决方案将在2027财年下半年开始产生少量收入 [83] - 关于供应链约束何时缓解，管理层表示目前尚不明确，预计需要一段时间才能正常化，可能持续数年 [86][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于VMware替代机会的规模和驱动因素 [26] - 公司认为机会没有改变，仍是一个多年的旅程，新增客户速度健康，AHV采用率创新高，与AWS的合作扩展以及更多外部存储和公有云支持使迁移更容易 [27][28] 问题: 在供应链限制下，对第四季度强劲增长的信心来源和领先指标 [29] - 第四季度传统上是强劲季度，销售团队有动力最大化业绩，指引基于当前供应链可见度，RPO在第二季度末增长24%是另一个参考指标 [29][30] 问题: RPO增长与TCV订单增长之间的差异，以及资产负债表外订单的影响 [34] - RPO计算中排除了可取消订单，尽管可取消订单占总RPO的比例很低（低个位数百分比），但其变动会影响同比增长率的计算。包含可取消订单后，订单增长率与TCV订单的中十位数增长率一致 [35][36] 问题: 客户在权衡硬件采购延迟与立即部署节省成本时的考量 [38] - 客户行为多样，有的提前订购硬件以锁定价格，有的利用外部存储支持无需更换硬件，有的考虑将现有硬件使用更久并通过软件迁移，还有的选择迁移到公有云。公司提供的多种选择有助于抵消硬件成本限制 [38][39][40] 问题: 收入逆风的动态，以及通过灵活许可和开始日期来保持订单势头的策略 [44] - 公司有两种订单模式：与硬件交付无关的软件订单（占多数），以及与服务器交付绑定的订单（通过OEM合作伙伴销售）。第二季度未来开始日期的订单比例低于预期和第一季度。鉴于近期供应链动态，预计下半年带有未来开始日期的订单比例将高于此前假设 [45][46][47] 问题: 与AMD合作的时间线及目标客户细分 [48] - 首个解决方案预计在2026年底推出。目标客户是企业客户，特别是受监管行业、注重数据主权、希望在本地数据中心或边缘运行AI的客户，以及提供GPU即服务的服务提供商 [49][50][51] 问题: 利润率动态和自由现金流预测，包括AMD投资的影响 [55][56][57] - 营业利润率具有季节性，第二和第四季度通常较高。公司继续为增长投资，同时注重效率和长期利润率扩张。自由现金流指引的下调幅度大于收入，是因为与硬件交付绑定的订单（占少数）在发货时才能确认软件收入和收取现金，而公司通常提前收取全部现金。AMD的1.5亿美元股权投资不影响经营现金流，1亿美元的研发和上市资金是多年期合作的一部分 [58][59][60][61][62] 问题: 供应链约束中，交付周期延长和服务器价格上涨对下半年指引的影响 [69] - 指引中已考虑了服务器可用性延迟。服务器价格上涨和交付周期延长的影响是混合的：有时加速了项目，有时则延长了采购时间。目前尚未看到对软件交易规模或定价产生重大影响，公司通过提供多种选择来应对 [70][71] 问题: 在提供的多种变通方案中，哪些最有效，以及Pure Storage对新客户增长的贡献 [73] - Pure Storage仍处于早期阶段，不是新客户增长的主要贡献者。新客户主要来自VMware向HCI平台的迁移。帮助最大的因素是综合性的：支持更广泛的服务器配置和供应商选择、NC2在公有云上的使用增加，以及外部存储支持。这些组合帮助缓解了供应状况 [75][76][77] 问题: 与AMD合作带来的收入机会规模、上市策略以及未来类似交易的可能性 [81] - 收入来自运行在包含AMD加速计算平台的服务器上的Nutanix软件堆栈。上市模式是公司销售软件，AMD提供硬件和生态系统。该解决方案预计在2026年底上市，2027财年下半年开始产生少量收入。公司未评论未来类似交易的可能性 [81][82][83] 问题: CPU和内存哪个是当前服务器交付的主要约束，以及预计何时缓解 [84] - 目前CPU是关键路径，但内存也是问题。公司通过引入更多AMD SKU来缓解。缓解时间不确定，预计不会很快，可能持续一段时间，因为AI支出激增导致行业供应问题。公司作为间接受影响者，难以精确预测 [85][86][87] 问题: AI推理和生成式AI机会在当前收入或ARR中的占比及增长 [90] - 该机会从零基础开始增长，目前规模仍小，但增长良好。企业AI采用处于非常早期阶段，用例相对简单。公司预计未来五到十年将出现大量新应用，成为运行这些应用的底层平台是一个长期驱动力 [91][92][93][94] 问题: 第二季度订单走强有多少是由于客户提前下单以锁定价格 [95] - 公司认为第二季度订单表现部分受益于此，一些订单比原计划提前，因为客户希望赶在服务器涨价前或确保服务器供应，但难以精确量化 [96] 问题: NRR减速的原因 [100] - NRR减速部分受到与收入确认延迟类似动态的影响（影响ARR和NRR的计算）。第二季度NRR还受到美国联邦政府业务部分续约时间延迟的影响（与政府停摆造成的积压有关），预计这些将在第三季度完成。此外，新客户平均合同价值上升以及ARR基数扩大，使得在相同流失率下维持相同NRR更具挑战性 [101][102][103] 问题: 可取消订单同比增长远高于不可取消订单的原因 [107] - 可取消订单占总RPO比例低（低个位数百分比），但会季度波动，从而扭曲基于RPO计算的同比增长率。公司内部将所有订单视为预订，因为历史上可取消订单很少真正被取消。公司正努力在未来减少此类条款 [107][108] 问题: 接受AMD以每股36美元投资的原因，以及对现有股东稀释的考量 [111] - AMD的股权投资使其利益与公司成功保持一致，AMD是重要的生态系统合作伙伴。稀释幅度很小（略高于1%）。此次合作使公司能够与NVIDIA一起，为企业和服务提供商提供完整的Agentic AI平台解决方案，成为市场领导者 [112][113] 问题: 下半年可续约订单池的情况及其同比变化 [117] - 可续约订单池主要由往年获得的“登陆并扩展”订单驱动。续约通常不像“登陆并扩展”那样与硬件需求紧密相关。因此，讨论的供应链动态主要影响“登陆并扩展”，对可续约订单池影响不大 [117][118] 问题: AMD合作的主要启示，除了扩大AI机会外，还应考虑什么 [122] - 合作的关键在于提供客户选择。AI生态系统围绕NVIDIA和AMD构建，公司需要与两者合作。通过提供一致的软件平台，让客户可以选择基于NVIDIA或AMD的服务器。这使公司能够受益于双方的ISV生态系统 [123][124] 问题: 在收入预期下调的情况下，如何管理关键投资计划以保持利润率 [125] - 投资方向与财年初一致，包括在有机会的地区增加市场覆盖、投资组合专家以销售更多产品，以及持续投资研发（如Kubernetes平台、AI平台、外部存储支持）。通过合作伙伴的更多费用抵消和因收入延迟导致的较低佣金，公司得以维持全年营业利润率指引，未对投资计划做出重大改变 [126]