财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为6,290万美元，同比增长3% [20] - 2025全年营收为2.432亿美元，与上年持平 [20] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1,940万美元，占营收的30.9% [25] - 2025全年调整后息税折旧摊销前利润为7,760万美元，占营收的31.9% [25] - 第四季度每股GAAP净收益为1.13美元，上年同期为0.72美元 [23] - 2025全年每股GAAP净收益为1.88美元，上年同期为1.46美元 [23] - 第四季度非GAAP每股收益为0.36美元，上年同期为0.38美元 [24] - 2025全年非GAAP每股收益为1.49美元，上年同期为1.42美元 [24] - 2025全年毛利率为74%，高于2024年的72% [20] - 年度经常性收入在2025年底达到1.87亿美元，同比增长11.5% [14][20] - 2025年净留存率在第四季度为104%，高于第三季度的103% [19] - 2025年经营活动产生的现金流为5,950万美元 [30] - 2025年底现金及现金等价物为7,050万美元，低于2024年底的8,320万美元 [30] - 2025年硬件收入下降16.6% [20] - 2025年软件和服务收入增长5.3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络安全业务年度经常性收入在第四季度同比增长12%，达到1.2亿美元 [25] - 网络安全业务第四季度营收为4,540万美元，与上年同期基本持平 [25] - 网络安全业务2025全年营收下降2.5%至1.777亿美元，主要受硬件收入预期下降影响 [26] - 网络安全业务订阅收入在2025年全年增长13% [26] - 网络安全业务第四季度毛利率为74%，上年同期为75% [26] - 网络安全业务2025全年毛利率为74%，上年同期为73% [26] - 网络安全业务第四季度营业利润为1,940万美元，占营收的43%，上年同期为2,330万美元，占营收的51% [27] - 网络安全业务2025全年营业利润为8,000万美元，占营收的45%，上年同期为9,000万美元，占营收的49% [27] - 数字协议业务年度经常性收入增长10%至6,700万美元 [27] - 数字协议业务第四季度营收增长11%至1,750万美元 [28] - 数字协议业务2025全年营收增长7%至6,550万美元 [28] - 数字协议业务第四季度订阅收入增长14.5%至1,740万美元 [28] - 数字协议业务2025全年订阅收入增长11%至6,520万美元 [28] - 数字协议业务第四季度毛利率为74%，上年同期为70% [28] - 数字协议业务2025全年毛利率为72%，上年同期为68% [28] - 数字协议业务第四季度营业利润创纪录达到560万美元，占营收的32%，上年同期为260万美元，占营收的17% [29] - 数字协议业务2025全年营业利润为1,600万美元，占营收的24%，上年同期为560万美元，占营收的9% [29] - 数字协议业务毛保留率在2025年相比2024年提高了4%以上，现已超过90% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年按地区划分的收入构成为：欧洲、中东和非洲地区占42%，美洲地区占39%，亚太地区占19% [32] - 相比2024年，欧洲、中东和非洲地区占44%，美洲地区占36%，亚太地区占20% [32] - 地区间同比变化主要由美洲地区数字协议和网络安全软件收入的增长，以及欧洲和亚太地区硬件收入的下降驱动 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位是一家软件企业，预计2026年超过80%的收入将来自软件 [5] - 硬件业务占比预计2026年将低于20%，低于2019年的超过50%和2022年的超过三分之一 [5] - 软件业务分为网络安全和数字协议两大领域 [6] - 网络安全业务专注于B2C消费者认证和移动应用保护 [6][7] - 公司通过收购Build38来加强其应用防护能力，预计交易将在本季度完成 [8] - 数字协议业务通过稳定可靠的SaaS平台提供企业级电子签名及相关功能 [10] - 公司计划在数字协议业务中整合人工智能驱动的功能，以提供更深入的洞察并简化决策 [12] - 公司正在执行平衡的资本配置策略，2025年通过股息和回购向股东返还了近3,200万美元，并完成了Nok Nok的收购、对ThreatFabric的战略投资，以及即将进行的Build38收购，且未动用信贷额度 [12] - 公司正在对销售和营销进行有纪律的投资，包括在12月聘请了新的首席营收官 [13] - 董事会已批准将季度股息从每股0.12美元提高至每股0.13美元，年化股息率为每股0.52美元，增幅为8% [18] - 公司致力于实现可持续的“40法则” 长期目标 [17] - 公司通过内部创新、有针对性的并购和战略合作伙伴关系来加强客户价值主张 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，消费者向移动银行和银行向移动认证的转变，导致了消费者银行令牌的长期结构性下降，进而造成硬件收入下降 [16] - 未来几年，消费者人工智能代理的发展和增长预计将增加银行和金融服务客户对强认证和应用保护的需求 [9] - 人工智能技术使深度伪造变得容易，这可能会推动对安全认证的需求，并可能以各种方式体现，包括各国政府建立数字凭证或钱包 [9] - 2026年展望：预计软件和服务收入将增长，数字协议业务表现稳健，网络安全业务适度增长 [33] - 2026年具体财务指引：软件和服务收入预计在2.01亿至2.04亿美元之间，增长4%-5%；硬件收入预计在4,300万至4,500万美元之间，同比下降8%-12%；总收入预计在2.44亿至2.49亿美元之间，增长0%-2%；年度经常性收入预计在1.92亿至1.96亿美元之间，增长3%-5%；调整后息税折旧摊销前利润预计在6,400万至6,800万美元之间 [34][35] - 2026年盈利能力将受到约550万美元的内部增量投资以及预计收购Build38带来的3-4百万美元稀释影响 [33][35] - 网络安全业务预计较新的产品贡献将随着2026年的推进而增加，但多年期定期许可收入预计将因能见度降低、净留存率扩张以及年初从年度许可转换而下降 [33] 其他重要信息 - 第四季度末有约300万美元收入入账，这些收入通常预计会在2026年第一季度实现，这使2025年的业绩略好于预期，相应地使2026年的起点略低于预期 [13] - 公司2025年产生了近6，000万美元的经营现金流 [12] - 公司2025年底无长期债务 [31] - 公司已完成对Nok Nok Labs的收购，并对ThreatFabric进行了15%股权的战略投资 [12][30] - 公司拥有未使用的1亿美元循环信贷额度 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026财年第一季度至今的需求环境，与去年同期相比如何？ [40] - 管理层表示，公司在年底表现强劲，最后几天有一些本可能更自然发生在第一季度的业务入账，为这一年带来了良好的收尾 [40] - 进入2026年，公司起步合理，正在为全年构建渠道，新上任的首席营收官将在营销方面进行招聘和投资，预计下半年将开始看到效益，因为销售周期通常为6-9个月 [40][41] 问题: 第四季度硬件业务表现相对优于前几个季度，这是否是收入提前确认的部分？另外，2026年指引中硬件业务同比下降约10%，下降速度似乎放缓，原因是什么？ [42] - 管理层澄清，第四季度提前确认的300万美元收入来自软件安全侧，而非硬件，因为硬件收入需发货才能确认 [46][47] - 关于硬件业务趋势，管理层指出，驱动因素是消费者从网页银行转向移动银行，如果移动使用率稳定在例如80%，那么消费者银行令牌的下降将会减缓 [44] - 目前看来，第一季度硬件业务表现合理，可能略低于去年第一季度，但符合全年指引预期 [45] - 首席财务官补充，第四季度硬件业务表现基本符合预期，全年硬件收入4，900万美元与之前指引一致 [46] 问题: 新上任的首席营收官预计将在销售和营销方面带来哪些新的举措和成果？ [52] - 管理层表示，新任首席营收官将全职专注于销售执行、渠道开发和客户风险审查，增加专注度和纪律性 [52] - 他负责所有上市策略，旨在改进潜在客户生成，最终转化为渠道和成交业务，预计这些方面将随时间推移得到改善 [52] 问题: Build38的收购是如何促成的？如何看待未来的并购机会？是否有目前缺失并正在积极寻找的能力？ [54] - 管理层阐述，战略目标是寻找能解决客户问题、具有价值的核心技术，尤其是在认证或应用防护等核心领域，公司旨在收购现代且有价值的技术，而非客户或收入，目的是将技术更广泛地分销给现有及新客户 [54] - 以Nok Nok和Build38为例，它们收入不高，但投入了大量时间和资金构建了优秀的技术，这正是公司寻找的目标 [55] 问题: 如何看待人工智能对公司的机遇和潜在威胁？ [56] - 关于威胁，管理层认为，在应用防护等领域，需要不断应对新的尖端漏洞利用，如果保持现状，该业务具有较好的隔离性；即使是认证等关键消费者交互功能，客户自行构建的风险也极高 [56][57] - 关于机遇，未来3-4年，消费者使用代理与银行互动或进行零售购物将变得普遍，这将大大增加对认证的需求，从长远来看，公司有大量机会提供更多价值 [58]