涉及的公司与行业 * 公司：天通股份 * 行业：新材料行业，具体涉及软磁材料、蓝宝石、铌酸锂/钽酸锂等关键材料，以及人工智能、数据中心光模块、光引擎、AI眼镜光波导等下游应用领域[1] 核心观点与论据 1 公司三大核心材料业务概况 * 软磁材料业务始于1984年，业务保持稳定增长[1] * 蓝宝石业务始于2010年，2024年处于低点，目前接近扭亏为盈[1] * 铌酸锂/钽酸锂业务始于2016年，成长动力主要来自人工智能相关应用，包括光模块、光引擎以及AI眼镜的光波导[1] 2 铌酸锂材料的技术优势与市场前景 * 在数据中心应用方面，铌酸锂有两个方向：一是柜内“光进铜退”的光引擎，二是3.2T光模块[1] * 在1.6T速率下，硅光仍是主流，但存在成本高、产能受限的问题[1] * 进入3.2T时代后，铌酸锂在损耗、发热等方面的优势将更为明显，是CPO（共封装光学）中调制器的关键选择[1] 3 公司在铌酸锂领域的核心竞争壁垒 * 公司实现了从关键装备、拉单晶、生产芯片到薄膜铌酸锂的全产业链布局[2] * 全球仅两家能供应薄膜铌酸锂晶圆，公司是中国大陆唯一一家[2] * 全球仅两家能量产8英寸铌酸锂芯片，公司是其中之一[2] * 这使得公司在成本控制、产品质量和开发能力上具备强大优势[2] 4 薄膜铌酸锂的技术路径与产品供应 * 薄膜铌酸锂与硅光集成主要有两种技术路径：Wafer to Wafer（晶圆对晶圆直接集成）和 Die to Wafer（芯片贴合到晶圆）[3] * 公司目前两种路径的产品均可供应[4] * 未来若开发出12英寸薄膜铌酸锂，Wafer to Wafer路径的优势将更明显[4] 5 铌酸锂在新兴消费电子（AI眼镜）领域的应用潜力 * 铌酸锂可用于AI眼镜的光波导[4] * 相比碳化硅，铌酸锂在价格、产能以及与显示模块的匹配度上更具优势，更适合消费级电子的大规模应用[4] * 12英寸晶圆在AI眼镜光波导领域的生产效率最高[4] 6 公司在钽酸锂材料领域的领先地位 * 钽酸锂是铌酸锂的“兄弟材料”，在某些特性（如温度稳定性）上表现更好，但产业应用仍处于研发阶段[4] * 天通股份是全球唯一能量产光学级8英寸钽酸锂的厂商[4]