纪要涉及的行业或公司 * 公司：英伟达 (NVIDIA) [1][1] * 行业：AI PCB (人工智能印刷电路板) 板块 [1] * 相关公司：生益科技、沪电股份、胜宏科技、深南电路、NV 潜在受益股 [2] 核心观点和论据 * 英伟达业绩表现强劲：公司第四季度营收为681亿美元，同比增长73%，超过市场预期的650亿美元 [1][1] * 英伟达业绩指引超预期：公司预计第一季度营收为780亿美元，同比增长77%，超越市场预期的730-750亿美元 [1][1] * GTC大会焦点：预计将聚焦于推理、增强的 Scale Up 以及 CPO (共封装光学) [1] * 正交背板预期强化：预计英伟达将在GTC展示正交背板方案，该方案有望随Rubin Ultra 576机柜于2027年开始大规模出货 [2] * 正交背板的商业价值：预计将带来约400美元的GPU PCB ASP (平均销售单价) 显著增厚 [2] * 正交背板的技术地位：在448G serdes升级需求下，正交背板仍是tray to tray连接的最优解 [2] * LPU (语言处理单元) 的意义：是英伟达强化推理版图的重要补充，带来全新增量 [2] * LPU的产业影响： 1. 算力性价比提升，利好推理乃至整体AI产业 [2] 2. 高速互联需求提升，利好PCB升规升级 (主板或采用超高多层+M9的PCB设计) [2] 3. 优化AI投入结构，利好PCB在AI BoM (物料清单) 占比持续提升 (从当前3-5%提升至未来5-10%) [2] * 对AI PCB板块的总体判断：持续看好其在持续升规升阶、应用拓展以及推理/ASIC需求放量下的发展机遇 [2] * 行业供需预测：预计到2027年及以前，行业高阶产能将持续供需偏紧 [2] * 相关公司前景：龙头厂商业绩兼具高增长性及确定性 [2] 其他重要内容 * 正交背板的技术细节：M9+PTFE混压仍为可选项，层数也有提升空间 [2] * CPO与正交背板的关系：CPO入柜是Canister之间互联，与正交背板方案并不冲突 [2]