纪要涉及的公司 * 金盘科技 [1] 核心观点与论据 * 2025年业绩概览：公司2025年全年收入73亿元，同比增长5.78%，归母净利润6.6亿元，同比增长14.89%，扣非净利润6.14亿元，同比增长11.45% [1] * 2025年第四季度业绩：Q4收入21.05亿元，同比增长0.13%，归母净利润1.74亿元，同比增长2.16%，扣非净利润1.58亿元，同比下降5.87% [1] * 收入增长驱动：公司依托海外业务增长，在美国贸易政策波动下取得坚韧增长，Q4收入增速放缓预计一定程度受项目交付节奏影响 [1] * 盈利能力表现：公司Q4净利率为8.3%，同比有所提升，在铜价上涨背景下，表现公司积极管控成本压力的能力 [1] * 核心业务亮点：2025年公司AIDC（人工智能数据中心）订单取得大幅增长，其中北美AIDC订单约15亿元，同比显著增长 [2] * 未来增长预期：预计随着北美缺电加剧，公司借助海外终端CSP（云服务提供商）大厂的卡位优势，AIDC业务有望保持高增，并支撑公司整体经营稳中向好 [2] * 业绩预测：预计公司2026年归母净利润为9.5亿元 [2] 其他重要内容 * 行业背景：公司业务受益于北美缺电趋势 [1][2] * 风险提示：美国贸易政策波动对业务构成潜在影响 [1]