行业市场与订单情况 - 轨道交通勘察设计业务受各地建设进程与规划批复进度影响，存在周期性波动 [2] - 行业正从高速发展转向高质量发展阶段，建设规划批复进度阶段性放缓 [2] - 预计未来轨道交通建设市场仍具有较好的发展空间 [2][3] - 公司项目周期通常在5-8年，收入按已完成工作量比例确认 [5] 公司财务与现金流 - 现金流存在季节性波动，通常在第四季度集中回款 [4] - 客户主要为各地轨道交通投资建设国企或政府部门，资信状况良好，回款风险较小 [4] - 已采取多项措施加强收款管理及催收力度，以维护现金流稳定 [4] - 标的公司2023年、2024年、2025年1-6月净利润分别为3,634.75万元、3,260.42万元、1,665.93万元 [7] - 交易方承诺标的公司2026-2028年净利润分别不低于3,803.46万元、4,061.02万元、4,268.71万元 [7] 未来业务发展方向 - 持续拓展轨道交通新建增量业务，并积极把握设备更新改造政策机遇 [6] - 主动探索轨道交通存量市场的改造业务，稳步拓展海外市场 [6] - 加快培育多元业务，探索轨道交通与低空经济的创新融合 [6] - 推进减振降噪、节能环保等科研成果转化，打造第二增长曲线 [6] - 2025年成功获取马来西亚东海岸铁路、越南胡志明市轨道交通2号线等海外项目 [7]