涉及的公司与行业 * 公司：中信博（光伏跟踪支架及固定支架制造商）[1] * 行业：光伏行业（特别是光伏支架、电站建设及储能领域）[1][2] 核心观点与论据 * 2025年业绩表现：公司2025年预计实现营业收入68.52亿元，同比下降24.09%[1] 归母净利润亏损0.10亿元，同比下降101.56%[1] 第四季度（Q4）预计实现营业收入14.75亿元，同比下降51.56%，环比增加9.96%[1] Q4归母净利润为-1.31亿元，同环比均下降[1] * 业绩下滑原因：营收下滑主要因光伏组件价格波动导致电站项目建设延迟，进而影响产品交付及收入确认，特别是海外收入受影响较大[1] 净利润下滑主要因固定支架毛利率同比下降、海外市场及新业务开拓导致期间费用增加、以及美元兑人民币汇率持续走低[1] * 业务亮点与积极信号：跟踪支架毛利率同比持平，盈利水平保持稳定[2] 截至1月底，公司在手订单达75亿元，处于历史高位水平，其中跟踪支架订单约64亿元[2] 为2026年业绩修复奠定基础[1][2] * 未来市场展望与增长点：中东市场预计继续保持增长[2] 印度市场在Adani融资问题解决后，订单将同比增加[2] 欧洲市场逐步突破，2025年新签订单超过1GW[2] 随着组件涨价落地，产品交付及收入确认将恢复正常[2] “绿电+”和“跟踪+”新业务加速孵化，近期与亿纬锂能签订12GWh储能电池及系统合作计划[2] 其他重要内容 * 无其他需要补充的内容。