报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年全年业绩预告，预计归母净利润约6.35亿，同增约84%；扣非归母约6.1亿，同增约99%；测算24Q4归母净利约2.08亿，同增约11%，环增约6%；扣非归母净利润约2.01亿；同增约13%，环增约4% [8] - 海外中东、印度需求旺盛，且每年装机高峰为Q4和Q1，业绩继续创新高，Q1春节不放假，高开工推进交付；截至24Q4末，公司在手订单约46.5亿元（环降13亿，同降0.5亿），其中跟踪支架约35亿元（环降17亿，同降1亿），其他约11.5亿元（环增3.7亿，同增0.5亿）；考虑假设跟踪支架单价0.43元/GW，公司跟踪支架在手订单约8.1GW，后续仍有新签订单、有望支撑25年持续增长 [8] - 24年公司筹划建设沙特本地化产能，沙特工厂将成为继印度后第二个海外基地，设计产能达3GW，预计25年释放，配套全球供应体系可具备当地约10GW交付能力，满足当地及辐射周边区域的项目交付需求；印度22年6月落地3GW产能，助力后续印度市场份额提升；本土化供应助力公司抢占中东、印度市场份额，竞争优势逐步突出 [8] - 基于公司在手订单丰富、交付稳定增长，上调公司2024 - 2026年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润6.4/9.3/12.1亿元（前值2024 - 2026年6/7.7/9.6亿元），同增84%/46%/31%，给予25年25xPE ，对应股价106元，维持“买入”评级 [8] 盈利预测与估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入（百万元）|3703|6390|8158|11894|15466| |同比（%）|53.29|72.59|27.67|45.79|30.04| |归母净利润（百万元）|44.43|345.04|635.43|929.85|1,214.11| |同比（%）|195.57|676.58|84.16|46.33|30.57| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.20|1.58|2.91|4.26|5.56| |P/E（现价&最新摊薄）|298.82|38.48|20.89|14.28|10.94|[1] 市场数据 - 收盘价(元)：60.76 - 一年最低/最高价：53.00/109.99 - 市净率(倍)：3.94 - 流通A股市值(百万元)：12,296.89 - 总市值(百万元)：13,277.03 [5] 基础数据 - 每股净资产(元,LF)：15.42 - 资产负债率(%,LF)：67.52 - 总股本(百万股)：218.52 - 流通A股(百万股)：202.38 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|6,750|7,448|10,100|12,748| |货币资金及交易性金融资产|2,474|2,070|2,720|3,478| |经营性应收款项|1,406|1,429|1,874|2,439| |存货|1,758|2,335|3,169|3,802| |合同资产|1,039|1,468|2,141|2,784| |其他流动资产|74|145|196|245| |非流动资产|1,415|1,589|1,684|1,774| |长期股权投资|11|11|11|11| |固定资产及使用权资产|1,003|1,146|1,220|1,296| |在建工程|131|161|162|176| |无形资产|147|147|147|147| |商誉|0|0|0|0| |长期待摊费用|8|8|8|8| |其他非流动资产|116|116|136|136| |资产总计|8,165|9,037|11,784|14,523| |流动负债|5,045|5,142|6,895|8,354| |短期借款及一年内到期的非流动负债|608|458|458|458| |经营性应付款项|3,356|3,618|5,034|6,230| |合同负债|771|792|1,064|1,263| |其他流动负债|309|273|339|403| |非流动负债|306|435|490|545| |长期借款|87|187|237|287| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|61|86|91|96| |其他非流动负债|159|162|162|162| |负债合计|5,351|5,577|7,384|8,899| |归属母公司股东权益|2,802|3,448|4,388|5,612| |少数股东权益|12|12|12|12| |所有者权益合计|2,815|3,460|4,400|5,624| |负债和股东权益|8,165|9,037|11,784|14,523|[9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|6,390|8,158|11,894|15,466| |营业成本(含金融类)|5,233|6,604|9,670|12,633| |税金及附加|19|31|42|54| |销售费用|191|245|345|418| |管理费用|206|310|428|541| |研发费用|170|204|297|387| |财务费用|7|6|6|(2)| |加:其他收益|14|24|24|31| |投资净收益|7|8|14|19| |公允价值变动|(2)|0|0|0| |减值损失|(169)|(17)|(10)|(5)| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|413|775|1,133|1,480| |营业外净收支|(1)|0|1|1| |利润总额|412|775|1,134|1,481| |减:所得税|67|139|204|267| |净利润|345|635|930|1,214| |减:少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|345|635|930|1,214| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.58|2.91|4.26|5.56| |EBIT|433|765|1,112|1,434| |EBITDA|521|812|1,162|1,489| |毛利率(%)|18.11|19.06|18.70|18.32| |归母净利率(%)|5.40|7.79|7.82|7.85| |收入增长率(%)|72.59|27.67|45.79|30.04| |归母净利润增长率(%)|676.58|84.16|46.33|30.57|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|798|(132)|742|847| |投资活动现金流|(534)|(462)|(181)|(176)| |筹资活动现金流|174|(70)|29|27| |现金净增加额|450|(654)|600|708| |折旧和摊销|88|47|51|55| |资本开支|(284)|(220)|(145)|(145)| |营运资本变动|187|(878)|(260)|(436)|[9] 重要财务与估值指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |每股净资产(元)|20.63|25.39|32.31|41.32| |最新发行在外股份（百万股）|219|219|219|219| |ROIC(%)|11.15|16.16|19.44|20.18| |ROE - 摊薄(%)|12.31|18.43|21.19|21.63| |资产负债率(%)|65.53|61.71|62.66|61.28| |P/E（现价&最新股本摊薄）|38.48|20.89|14.28|10.94| |P/B（现价）|2.94|2.39|1.88|1.47|[9]

投资评级 - 报告维持对中信博的"推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 中信博2024年业绩持续高增长 归母净利润6.35亿元 同比增长84.04% 扣非归母净利润6.10亿元 同比增长99.13% [1] - 24Q4归母净利润2.08亿元 同比增长10.64% 环比增长6.12% 扣非归母净利润2.01亿元 同比增长13.56% 环比增长4.69% [1] - 业绩增长主要得益于中东、拉美等新兴市场及海外市场的持续开拓 [1] 在手订单与项目 - 截至2024年12月31日 公司在手订单共计约46.5亿元 其中跟踪系统约35亿元 其它约11.5亿元 [2] - 2024年三季度以来 公司斩获多笔海外大型项目订单 包括两笔中东GW级别大单 [2] - 具体项目包括沙特哈登2.3GW光伏电站、乌兹别克斯坦布卡320MW光伏项目、阿联酋PV3阿吉班1.5GW光伏项目、波黑科曼耶山125MW光伏项目 [2] 中东市场布局 - 中东和北非地区2024年光伏系统装机容量预计达40GW 至2030年可达180GW 年均复合增长率28% [3] - 截至2025年1月2日 公司在中东市场累计订单量已超17GW 2024年新增订单量超8GW [3] - 公司在中东布局了本土研发与生产基地 具备15GW本土交付能力 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年营收分别为86.35/113.37/138.59亿元 归母净利润分别为6.35/9.13/11.42亿元 [4] - 2024-2026年PE分别为25x/17x/14x [4] - 2024-2026年每股收益分别为2.91/4.18/5.22元 [5] 盈利能力 - 2024-2026年毛利率预计为18.66%/18.14%/17.78% [11] - 2024-2026年净利润率预计为7.36%/8.06%/8.24% [11] - 2024-2026年ROE预计为14.40%/17.89%/19.25% [11]

净利润情况 - [2024年度预计归属于母公司所有者的净利润约63,500.00万元，同比增加约84.04%][3] - [2024年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约61,000.00万元，同比增加约99.13%][3] - [2023年度归属于母公司所有者的净利润为34,504.19万元，扣除非经常性损益的净利润为30,633.50万元][5] 业务增长原因 - [全球光伏市场增长，海外光伏地面电站装机需求旺盛，推动公司海外光伏支架业务增长][6] 在手订单情况 - [截止2024年12月31日，公司在手订单共计约46.5亿元，其中跟踪系统约35亿元，其它约11.5亿元][7] 非经营性损益变动原因 - [报告期内，计入当期损益的政府补助下降，导致非经营性损益较上年同期下降][8] 业绩预告说明 - [本次业绩预告未经注册会计师审计，公司未发现影响预告准确性的重大不确定因素][4][9] - [预告数据为初步核算数据，具体准确财务数据以经审计后的2024年年度报告为准][10]

行业与公司 - 行业：光伏行业，特别是光伏支架市场[2][5] - 公司：中信博（光伏跟踪支架龙头）、德业股份、军达、中信股[2] 核心观点与论据 1. **光伏支架市场空间与渗透率** - 预计到2025年，光伏跟踪支架的渗透率将达到40%[2] - 光伏支架市场预计在2025年达到千亿级别[7] 2. **中信博的市占率与竞争力** - 中信博的市占率从2021年的4%提升到2023年的9%[3][7] - 中信博的核心竞争力在于成本和技术优势，以及全球化布局[3] - 公司在海外市场的渠道和产能建设持续推进，市占率有较大提升空间[3] 3. **海外市场布局与订单情况** - 中信博在巴西、印度、沙特等重点市场建立了本土产能，具备10GW以上的本土交付能力[8] - 截至2023年，公司在中东的累计订单量超过17GW，2024年新增订单量超过8GW[8] - 印度市场2023年前三季度新增光伏装机量达到17.9GW，同比增长超过100%[9] 4. **业绩与财务预测** - 2023年前三季度，中信博的跟踪支架和固定支架出货量均为13GW，其中三季度单季度跟踪支架出货量达到7GW[11] - 预计2025-2026年公司利润分别为9.5亿元和12亿元，对应PE为16倍和13倍[12] 5. **光伏支架的技术与成本** - 光伏支架分为固定支架和跟踪支架，跟踪支架技术要求更高，但能提高太阳能利用率[5] - 钢材在支架原材料中占比最高，占60%-70%，跟踪支架的成本略低于固定支架[6] - 中信博在回转检测装置及电控设备方面实现了自制，相比行业其他公司有2%左右的成本优势[6] 6. **市场风险与竞争格局** - 跟踪支架的增速预计比整个光伏行业高，2025年市场规模将达到千亿级别[7] - 目前主要玩家为海外企业，但国内厂商市占率持续提升，尤其是中信博[7] 其他重要内容 - **玻璃环节**：玻璃产能可控，信义光文和弗莱特值得关注[1] - **中端市场**：面向海外市场的中端产品需求确定，业绩有保障，德业股份、军达、中信股为主要标的[2] - **巴基斯坦市场**：光伏装机基数不低，分布式和集中式装机量达到五五开，未来四年光伏新增装机增速预计超过25%[10] 总结 - 光伏支架市场，特别是跟踪支架，未来增长空间大，中信博作为龙头企业，市占率持续提升，海外市场布局和订单情况良好，业绩增长确定性高[2][3][7][8][11][12] - 钢材成本和技术优势是中信博的核心竞争力，公司在海外市场的本土化产能和订单交付能力为其提供了强有力的业绩支撑[3][6][8] - 光伏支架市场的竞争格局正在发生变化，国内厂商市占率持续提升，中信博有望进一步抢占海外市场份额[7]

投资评级 - 报告首次覆盖中信博，给予“买入”评级 [1] 核心观点 - 中信博是全球跟踪支架领域的领先企业，2023年全球市占率达9%，位列全球第五，且是前五中唯一的中国企业 [4] - 公司深耕光伏支架领域十余年，2014-2019年快速渗透海外市场，积累了丰富的项目经验和品牌优势 [4] - 公司BIPV业务在2023年实现营收6.5亿元，毛利率9.18%，销售量245.87MW，未来有望成为第二增长曲线 [6] - 预计2024/2025/2026年公司营收分别为90.35/116.24/139.66亿元，归母净利润分别为6.78/9.73/12.25亿元，对应PE为23/16/13倍 [7] 公司概况 - 公司成立于2009年，2012年进入光伏支架市场，2014年推出首款跟踪支架产品，2020年在上交所科创板上市 [21] - 公司主营业务为光伏跟踪支架、固定支架及BIPV系统的研发、设计、生产和销售，境外收入占比约83.14% [22] - 公司股权结构集中，董事长蔡浩及配偶杨雪艳合计持有40.09%的股份，战略布局清晰，全球设有17个分支机构 [32] 跟踪支架业务 - 全球跟踪支架市场持续增长，2023年全球出货量同比增长28%至92GW，预计2022-2030年安装量将超过660GW [5] - 中国跟踪支架市场渗透率较低，2023年安装量仅为4.3GW，未来随着风光大基地建设加速，国内市场有望迎来更大发展空间 [5] - 中信博2023年跟踪支架业务收入35.98亿元，毛利率19.96%，销售量7637.97MW，2024年上半年支架业务营收32.68亿元，占总营收96.8% [27] - 公司推出的“天柔”跟踪系统具备行业独创的梯形四索结构，适应复杂场景，系统成本更优 [27] BIPV业务 - BIPV产品兼具建材和发电功能，2023年公司BIPV业务实现营收6.5亿元，毛利率9.18%，销售量245.87MW [28] - 公司自2016年开始布局BIPV，方案设计对标建筑标准，未来随着产品放量，有望成为公司第二增长曲线 [6] 盈利预测与估值 - 预计2024/2025/2026年公司营收增速为41.4%/28.7%/20.1%，毛利率分别为19.5%/18.8%/18.8% [59] - 预计2024/2025/2026年归母净利润增速为96.4%/43.5%/26.0%，对应PE为23/16/13倍 [7] - 公司估值采用相对估值法，可比公司2024年平均PE为19x，中信博在手订单充足，受益于沙特工厂投产，出货量有望进一步提升 [60] 行业分析 - 跟踪支架行业具有资质认证、品牌与客户、技术三大壁垒，中信博通过多年研发投入和项目积累，构筑了竞争优势 [55] - 全球跟踪支架市场马太效应明显，2023年出货量前十厂商基本稳定，行业向按地区划分的寡头垄断格局发展 [49][52] - 国内跟踪支架市场有望逐步打开，本土企业具备品牌认可度和运费成本优势，国产替代趋势将助力市占率提升 [53]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 报告期内中信博业绩超预期在手订单维持高位受益于海外业务增长海内外光伏电站装机需求旺盛带动公司海外业务增长公司在细分领域的优势提升了营业收入营收同比增幅76%以上毛利率同比增加2.8个百分点叠加公司研发创新优化系统方案降本措施逐步落地利润稳步提升 [1] - 24Q3公司综合毛利率19.38%环比提升1.67pp经营活动产生的现金流量净额为4.17亿元较24Q1、24Q2转正24Q3公司财务费用为3483万元较此前季度有较大增长预计主要汇兑影响受益于公司营收规模环比大幅增长规模效应显著期间费用率有所下降此外公司计提资产减值损失4720万元预计主要为存货跌价准备24Q3公司净利率7.80%环比提升2.45pp [1] - 截至2024Q3公司光伏支架新签订单容量合计约7GW（其中跟踪支架约5.4GW）合同金额近25亿元截至报告期末公司在手订单合计约人民币59.9亿元其中跟踪支架约52.1亿元固定支架约7.52亿元其他业务约0.28亿元报告期末公司合同负债8.56亿元较2024Q2末增长54.63%公司账面存货金额24.76亿元公司合同负债金额创历史新高在手订单、存货金额均维持较高水平预示后续业绩增长确定性较强 [1] - 公司非公开发行事项已获得证监会同意注册批复公司拟募资不超过11亿元用于"光伏跟踪系统平行驱动器产能扩建项目""宿松中信博新能源科技有限公司光伏配套产业园项目""西部跟踪支架生产及实证基地建设项目""研发实验室建设项目"的建设有利于提升公司在光伏支架方面的竞争力公司光伏支架产品的供应能力将进一步增强为公司业务拓展提供产能保障的同时也有助于满足下游客户更加多样化的需求从而有助于公司巩固和强化自身市场地位不断增强公司的核心竞争力 [1] - 预计公司24 - 26年归母净利润分别为7.01、8.84、10.80亿元对应PE分别为23、18、15倍公司作为跟踪支架出海龙头受益于中东、拉美、印度等地区需求爆发公司海外供应链优势明显跟随中资EPC出海市占率有望稳步提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度实现营业收入59.82亿元同比增长76.30%实现归母净利润4.27亿元同比增长171.48%2024Q3单季度实现营业收入26.06亿元同比增长77.05%实现归母净利润1.96亿元同比增长230.39% [1] - 2024年前三季度海内外光伏电站装机需求旺盛带动海外业务增长公司在细分领域拥有全球营销服务网络和供应链交付体系以及领先的项目解决方案、创新能力提升营业收入报告期内营收同比增幅76%以上毛利率同比增加2.8个百分点叠加研发创新优化系统方案和降本措施利润稳步提升 [1] - 24Q3公司综合毛利率19.38%环比提升1.67pp经营活动产生的现金流量净额为4.17亿元较24Q1、24Q2转正24Q3公司财务费用为3483万元较此前季度有较大增长预计主要汇兑影响受益于营收规模环比大幅增长规模效应显著期间费用率有所下降公司计提资产减值损失4720万元预计主要为存货跌价准备24Q3公司净利率7.80%环比提升2.45pp [1] 订单与负债情况 - 截至2024Q3公司光伏支架新签订单容量合计约7GW（其中跟踪支架约5.4GW）合同金额近25亿元截至报告期末公司在手订单合计约人民币59.9亿元其中跟踪支架约52.1亿元固定支架约7.52亿元其他业务约0.28亿元 [1] - 报告期末公司合同负债8.56亿元较2024Q2末增长54.63%公司账面存货金额24.76亿元公司合同负债金额创历史新高在手订单、存货金额均维持较高水平预示后续业绩增长确定性较强 [1] 非公开发行情况 - 公司非公开发行事项已获得证监会同意注册批复公司拟募资不超过11亿元用于"光伏跟踪系统平行驱动器产能扩建项目""宿松中信博新能源科技有限公司光伏配套产业园项目""西部跟踪支架生产及实证基地建设项目""研发实验室建设项目"的建设有利于提升公司在光伏支架方面的竞争力 [1] - 公司光伏支架产品的供应能力将进一步增强为公司业务拓展提供产能保障的同时也有助于满足下游客户更加多样化的需求从而有助于公司巩固和强化自身市场地位不断增强公司的核心竞争力 [1] 盈利预测情况 - 预计公司24 - 26年归母净利润分别为7.01、8.84、10.80亿元对应PE分别为23、18、15倍 [1] - 公司作为跟踪支架出海龙头受益于中东、拉美、印度等地区需求爆发公司海外供应链优势明显跟随中资EPC出海市占率有望稳步提升 [1]

投资评级 - 报告公司投资评级为"增持" [1] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收59.82亿元，同比增长76.30%；归母净利润4.27亿元，同比增长171.48% [1] - 2024年Q3单季营收26.06亿元，同比增长77.05%；归母净利润2.03亿元，同比增长238.17% [1] - 2024年前三季度公司毛利率19.37%，同比提升2.84个百分点；净利率7.24%，同比提升2.65个百分点 [1] - 截至2024年Q3，公司合同负债规模达到8.56亿元，同比增长35%；在手订单合计约59.9亿元 [1] - 公司在印度、中东、中亚、拉美等新兴市场布局完善，海外市场份额不断扩大 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.88/8.55/10.66亿元 [1] - 2024-2026年EPS分别为3.40/4.23/5.27元 [1] - 2024-2026年PE分别为23.6/19.0/15.2倍 [1] - 2024-2026年营业收入预计为93.34/115.69/133.14亿元 [2] - 2024-2026年归母净利润预计为6.88/8.55/10.66亿元 [2] 可比公司估值 - 可比公司2024-2026年PE均值分别为22.7/16.8/13.2倍 [1] - 清源股份2024-2026年PE分别为19.2/14.7/11.2倍 [3] - 德业股份2024-2026年PE分别为19.9/15.6/12.9倍 [3] - 上能电气2024-2026年PE分别为29.0/20.3/15.4倍 [3] 财务数据 - 2024年预计流动资产89.77亿元，现金31.10亿元 [4] - 2024年预计流动负债72.13亿元，短期借款6.02亿元 [4] - 2024年预计经营活动现金流18.22亿元，投资活动现金流-5.73亿元 [5] - 2024年预计营业收入93.34亿元，营业成本74.60亿元 [6] - 2024年预计研发费用2.49亿元，财务费用-0.22亿元 [6]

报告公司投资评级 - 维持公司"买入"评级[3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现收入59.82亿元,同比增长76.30%;归母净利润4.27亿元,同比增长171.48%;扣非净利润4.09亿元,同比增长217.63%[2] - 第三季度实现收入26.06亿元,同比增长77.05%,环比增长66.82%;归母净利润1.96亿元,同比增长230.39%,环比增长153.36%;扣非净利润1.92亿元,同比增长251.22%,环比增长157.68%[2] - 公司单季度营收、利润均创历史新高[2] 盈利能力提升 - 2024年前三季度公司毛利率为19.37%,同比提升2.84个百分点;第三季度毛利率为19.38%,同比提升1.99个百分点,环比提升1.67个百分点[3] - 2024年前三季度公司净利率为7.14%,同比提升2.50个百分点;第三季度公司净利率为7.52%,同比提升3.49个百分点,环比提升2.57个百分点[3] - 公司销售、管理、财务费用率合计为6.63%,同比下降0.39个百分点;第三季度为6.01%,同比下降1.04个百分点,环比下降0.50个百分点[3] 订单情况 - 2024年三季度末公司合同负债为8.56亿元,环比增加3.03亿元[3] - 公司在手订单合计约59.9亿元,其中跟踪支架约52.1亿元,固定支架约7.52亿元,其他业务约0.28亿元[3] - 2024年第三季度公司经营性现金流净额为4.17亿元,现金流回正[3] 未来展望 - 维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.69/9.48/11.64亿元[3] - 认为公司作为光伏支架龙头企业,行业竞争格局较好,下游需求旺盛[3] 风险提示 - 下游需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 海外政策风险[3]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩超预期,收入和利润同比大幅增长,主要得益于海外市场持续突破 [1] - 公司在手订单充足,跟踪支架订单占比较高,为后续出货量增长提供保障 [2] - 公司继续在海外市场拓展,先后在沙特、印度、巴西等地布局本土产能,全球化进程持续推进 [3] - 公司未来几年营收和利润有望保持较快增长,预计 24-26 年 PE 分别为 24x/18x/15x [4] 公司投资亮点 - 跟踪支架销量同比高增,在手订单充足 [2] - 再次斩获中东大单,持续加码海外本土产能 [3] - 公司为光伏支架领先企业,跟踪支架海外市场持续放量有望增厚公司盈利 [4] - BIPV 业务未来或将为公司带来新的活力 [4] 公司财务数据分析 - 公司 24-26 年营收分别预计为 92.65/119.48/140.54 亿元,归母净利润分别为 7.09/9.46/11.59 亿元 [4][6][8] - 公司主要财务指标如成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等均保持良好水平 [8][9][10] - 公司每股收益、每股净资产、每股经营现金流等指标呈现持续增长趋势 [9] 风险提示 - 下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等 [5]

财务业绩 - 报告期内，公司营业收入同比增长77.05%，主要是海内外光伏电站装机需求旺盛，带动了公司海外业务的增长[7] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长230.39%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长251.22%，主要是营收同比增长76%以上，毛利率同比增加2.8个百分点，公司研发创新优化系统方案、各项降本措施逐步落地，利润稳步提升[8] - 报告期内，公司基本每股收益和稀释每股收益同比增长122.73%，主要是本报告期归母净利润较上年同期增加所致[8] - 报告期内，公司加权平均净资产收益率同比增加4.10个百分点，年初至报告期末加权平均净资产收益率同比增加8.31个百分点[8] - 2024年前三季度营业收入为59.82亿元人民币，同比增长76.4%[18] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为42.73亿元人民币，同比增长171.6%[19] 现金流 - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降619.88%，主要是公司为后续订单预备材料及兑付到期应付票据所致[8] - 2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为70.93亿元[20] - 2024年1-9月收到的税费返还为1.34亿元[20] - 2024年1-9月购买商品、接受劳务支付的现金为69.88亿元[20] - 2024年1-9月支付给职工及为职工支付的现金为2.69亿元[20] - 2024年1-9月支付的各项税费为4.72亿元[20] - 2024年1-9月吸收投资收到的现金为2.13亿元[22] - 2024年1-9月取得借款收到的现金为10.40亿元[22] - 2024年1-9月偿还债务支付的现金为2.72亿元[22] - 2024年1-9月分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.37亿元[22] - 2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为17.53亿元[22] 资产负债情况 - 截至报告期末，公司货币资金为17.55亿元，交易性金融资产为3.85亿元[13] - 公司应收账款为14.23亿元，存货为24.76亿元，合同资产为14.80亿元[15] - 公司固定资产为10.26亿元，在建工程为1.22亿元，使用权资产为0.76亿元，无形资产为1.44亿元[15] - 公司长期股权投资为0.14亿元，递延所得税资产为0.99亿元[15] - 公司资产总计为96.28亿元[15] - 2024年9月30日短期借款为11.72亿元人民币，较上年末增加94.8%[16] - 2024年9月30日应付票据为19.22亿元人民币，较上年末下降5.9%[16] - 2024年9月30日应付账款为15.52亿元人民币，较上年末增加18.1%[16] - 2024年9月30日合同负债为8.56亿元人民币，较上年末增加11.0%[16] - 2024年9月30日资产总额为96.28亿元人民币，较上年末增加17.9%[16] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益为31.23亿元人民币，较上年末增加11.4%[16] 研发情况 - 报告期内，公司研发投入占营业收入的比例为2.03%，较上年同期减少0.95个百分点[3] - 2024年前三季度研发费用为1.29亿元人民币，同比增加17.0%[18] 非经常性损益 - 报告期内，公司非经常性损益金额为3,822,912.38元，主要包括政府补助、委托他人投资或管理资产的损益等[5,6] - 报告期内，公司单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1,014,401.00元[5] - 报告期内，公司除上述各项之外的其他营业外收入和支出为-62,817.21元[6] 财务费用 - 2024年前三季度财务费用为4,692万元人民币，同比增加5,308.1%[18] 股东情况 - 公司前十大股东中，蔡浩持股37.45%，为公司实际控制人[9,10] - 公司前十大无限售条件股东中，蔡浩持有7,583.16万股[10] - 公司前十大股东中，苏州融博投资管理合伙企业（有限合伙）和苏州中智万博投资管理合伙企业（有限合伙）为公司员工持股平台[11] 在手订单 - 公司在手订单合计约人民币59.9亿元，其中跟踪支架约52.1亿元,固定支架约7.52亿元，其他业务约0.28亿元[12] - 公司在手订单金额不构成对公司业绩的任何承诺，公司将根据订单交付进度及销售收入确认原则逐步进行收入确认[12]