重要内容提示： ● 本次会议是否有被否决议案：无 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （二）股东会召开的地点：杭州市滨江区长河街道长河路351号4号楼5层A座501室公司会议室 （三）出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持有表决权数量的情 况： ■ （四）表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，股东会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长吕汉泉先生主持，会议采用现场投票和 网络投票相结合的方式进 行表决。本次会议的召集、召开程序、表决方式、决议 内容均符合《公司法》等有关法律、法规及 《公司章程》的有关规定，会议合法 有效。 （五）公司董事和董事会秘书的出席情况 ■ （二）涉及重大事项，应说明5%以下股东的表决情况 ■ （三）关于议案表决的有关情况说明 1、本次股东会议案属于普通决议议案，已获得出席本次股东会的股东或股东代理人所持有效表决权股 份总数的二分之一以上通过。 2、对中小投资者单独计票的议案：议案1。 三、律师见证情况 1、公司在任董事7人，以现场结合通讯方式出席 ...

业绩说明会信息 - 2025年10月30日10:00 - 11:00举行半年度暨第三季度业绩说明会[2][4][5] - 说明会以网络互动形式在上证路演中心召开[3][4][5] 报告发布信息 - 2025年8月28日发布半年度报告，拟10月28日发布第三季度报告[2] 投资者参与信息 - 2025年10月23日至29日16:00前提问，说明会期间可登录上证路演中心参与[2][6] 参会人员信息 - 董事长蔡浩、总经理蔡浩等参加说明会[6] 联系信息 - 联系人张文霞，电话0512 - 57286818，邮箱investor.list@arctechsolar.com[7]

股价表现与资金流向 - 10月16日盘中股价下跌2.00%，报收45.50元/股，总市值99.67亿元，成交额9797.62万元，换手率0.97% [1] - 主力资金净流入58.22万元，其中特大单净买入193.17万元（买入358.53万元，卖出165.36万元），大单净流出134.96万元（买入1773.71万元，卖出1908.67万元） [1] - 公司股价今年以来累计下跌35.92%，近5个交易日、近20日、近60日分别下跌5.58%、5.29%和8.74% [1] 公司基本面与股东结构 - 2025年1-6月公司实现营业收入40.37亿元，同比增长19.55%，但归母净利润为1.58亿元，同比减少31.79% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.13万户，较上期减少21.44%，人均流通股为19312股，较上期增加37.79% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利4.12亿元，近三年累计派现3.49亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1005.37万股，较上期增加591.33万股 [3] - 前海开源公用事业股票（005669）新进为第五大流通股东，持股230.93万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第九大流通股东，持股152.77万股，较上期减少6473股，易方达环保主题混合A（001856）退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务为光伏支架的研发、设计、生产和销售，产品销售收入占总收入的97.74% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏辅材，概念板块包括BIPV概念、光伏玻璃、太阳能、一带一路、MSCI中国等 [1]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份约175万股，占公司总股本约2.19亿股的比例为0.7995% [1] - 回购成交最高价为52元/股，最低价为45.11元/股 [1] - 回购成交总金额约为8527万元 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为光伏行业占比99.38%，其他业务占比0.62% [1] - 截至发稿，公司市值为106亿元 [2]

股份回购情况 - 截至2025年9月30日累计回购1751370股，占总股本0.7995%[2][6] - 回购成交最高价52元/股，最低价45.11元/股[2][6] - 成交总金额85273676.26元（不含交易费）[2][6] 回购决策与调整 - 2025年4月15日董事会同意7000 - 10000万元回购，不超80元/股[3] - 2025年6月26日回购价格上限调为79.01元/股[4]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中下跌2.02%至45.21元/股 成交额1.39亿元 换手率1.39% 总市值99.04亿元 [1] - 主力资金净流出507.76万元 其中特大单净流出377.44万元（买入317.65万元占比2.29% 卖出695.09万元占比5%）大单净流出130.32万元（买入3029.10万元占比21.81% 卖出3159.42万元占比22.74%） [1] - 年内累计下跌36.33% 近5日/20日/60日分别下跌4.62%/12.72%/3.15% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入40.37亿元 同比增长19.55% 归母净利润1.58亿元 同比减少31.79% [2] - 光伏支架业务为核心 产品销售收入占比97.74% 其他包括废品销售1.20%/建造合同0.77%/电费收入0.18% [2] - A股上市后累计派现4.12亿元 近三年累计派现3.49亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数较上期减少21.44%至1.13万户 人均流通股增加37.79%至19312股 [2] - 香港中央结算有限公司增持591.33万股至1005.37万股 位列第二大流通股东 [3] - 前海开源公用事业股票新进持股230.93万股位列第五大股东 光伏ETF减持6473股至152.77万股位列第九大股东 易方达环保主题混合退出十大股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏辅材 [2] - 概念板块涵盖BIPV概念/中盘/太阳能/一带一路/融资融券等 [2]

财务表现 - 上半年归母净利润1.58亿元同比下降31.79% 其中Q2单季归母净利润0.48亿元同比下降38.41%环比下降56.77% [2] - Q2归母净利润环比大幅下降主要因计提0.66亿元信用减值准备 若剔除该影响则Q2归母净利润环比提升52% [1][3] - 上半年营业收入40.37亿元同比增长19.55% Q2单季营业收入24.78亿元同比增长58.63%环比增长58.99% [2] 订单情况 - 上半年新签订单金额84亿元同比增长58.5% 截至H1末在手订单金额72.9亿元 [3] - 新增订单显著提升为后续营业收入和利润高增长提供支撑 [1][3] 信用减值原因 - 信用减值准备计提主要因海外GW级项目增加及国内订单增加导致收款账期拉长 [1] - 具体原因包括海外GW级订单收款周期拉长以及国内国企央企收款期较长 [3] - Q2固定交付量环比显著增加进一步导致应收账款规模扩大 预计坏账风险较小且未来大概率可冲回 [3] 产品与技术 - 推出柔性支架（天柔）、塔式光热支架系统（天聚）、地面电站清扫机器人（星耀）、SCARA跟踪运维平台等新产品 [3] - 新产品布局为公司第二成长曲线储备充足 研发驱动创新巩固长期竞争力 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.9亿元、8.62亿元、9.96亿元 同比增速分别为9.23%、24.93%、15.53% [4] - 对应每股收益分别为3.15元、3.93元、4.54元 以9月16日收盘价计算PE分别为15.1倍、12.09倍、10.46倍 [4]

市场整体表现 - 上证综指报3852.31点，跌幅0.21% [1] - A股总成交额达10757.64亿元 [1] 技术指标异动个股 - 152只A股出现5日均线主动下穿10日均线形态 [1] - 松井股份5日均线较10日均线距离最大达-1.61% [1] - 春光科技5日均线较10日均线距离-1.02% [1] - 派林生物5日均线较10日均线距离-0.93% [1] 个股详细技术数据 - 松井股份最新价40.09元，较10日均线乖离率-3.28% [1] - 春光科技最新价38.70元，较10日均线乖离率-6.79% [1] - 派林生物最新价17.32元，较10日均线乖离率-2.64% [1] - 科恒股份最新价14.54元，较10日均线乖离率-3.37% [1] - 菜百股份最新价14.16元，较10日均线乖离率-2.42% [1] - 奥锐特最新价22.71元，较10日均线乖离率-1.74% [1] - 慕思股份最新价28.16元，较10日均线乖离率-2.96% [2] - 聚胶股份最新价42.46元，较10日均线乖离率-3.19% [2] - 抚顺特钢最新价5.38元，较10日均线乖离率-2.96% [2]

财务表现 - 2025H1公司实现收入40.37亿元，同比增长19.55%，归母净利1.58亿元，同比下降31.79% [1] - 2025Q2实现收入24.78亿元，同比增长58.63%，环比增长58.99%，归母净利0.48亿元，同比下降38.41%，环比下降56.77% [1] - Q2综合毛利率16%，同比下降2个百分点，环比下降3个百分点 [2] 业务数据 - 25H1跟踪支架销量6.75GW，同比增长15%，固定支架销量5.97GW，同比增长187% [2] - 25H1跟踪支架均价0.43元/W（不含税），固定支架均价0.17元/W（不含税） [2] - Q2末公司在手订单72.9亿元，环比下降1%，同比增长9%，其中跟踪支架订单58.9亿元，固定支架订单12.1亿元 [3] 运营状况 - Q2发生信用减值损失0.66亿元，资产减值损失0.3亿元 [2] - Q2末应收票据及应收账款24.2亿元，同比增长48%，环比增长41% [2] - Q2期间费用率9.2%，处于合理区间 [2] 市场动态 - 固定支架销量高增长主要受国内531抢装拉动 [2] - 6月以来公司持续签订GW级大单，印证中东等市场需求景气和公司龙头地位 [3] - 盈利能力下降受海外运营成本上升及低毛利固定支架占比提升影响 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7][9] 核心财务表现 - 2025H1实现收入40.37亿元，同比增长19.55%；归母净利润1.58亿元，同比下降31.79% [2][5] - 2025Q2实现收入24.78亿元，同比增长58.63%，环比增长58.99%；归母净利润0.48亿元，同比下降38.41%，环比下降56.77% [2][5] - Q2综合毛利率16%，同比下降2个百分点，环比下降3个百分点 [9] - Q2发生信用减值损失0.66亿元，资产减值损失0.3亿元 [9] - Q2末应收票据及应收账款24.2亿元，同比增长48%，环比增长41% [9] 业务运营数据 - 2025H1跟踪支架销量6.75GW，同比增长15%；固定支架销量5.97GW，同比增长187% [9] - Q2固定支架销量环比增长显著，主要受国内抢装需求拉动 [9] - 2025H1跟踪支架均价0.43元/W（不含税），固定支架均价0.17元/W（不含税） [9] - 预计上半年跟踪支架单瓦净利保持良好，固定支架盈亏平衡左右 [9] 订单与市场地位 - Q2末在手订单72.9亿元，环比下降1%，同比增长9% [9] - 跟踪支架订单58.9亿元，固定支架订单12.1亿元，柔性及其他订单1.9亿元 [9] - 6月以来持续签订GW级大单，印证中东等市场需求景气和公司龙头地位 [9] 财务预测与估值 - 预计2025年归母净利润7.6亿元，2026年9.3亿元 [9] - 对应2025年PE为15倍，2026年PE为12倍 [9] - 预计2025-2027年每股收益分别为3.48元、4.23元、5.57元 [16] 费用与现金流 - Q2期间费用率9.2%，处于合理区间 [9] - 预计2025年经营活动现金流净额9.55亿元，2026年11.16亿元 [16] - Q2末货币资金28.58亿元，预计2025年末增至37.26亿元 [16]