纪要涉及的行业或公司 * 该纪要是高盛（Goldman Sachs）中国宏观经济团队发布的中国经济活动与政策追踪报告[1] * 报告内容涵盖中国整体宏观经济活动，未聚焦于单一特定上市公司[1] 消费与流动性 * 房地产市场：近期，30个城市的一手房日均成交量小幅上升，与去年农历新年（CNY）期间水平一致[3]；16个城市的二手房日均成交量亦小幅上升，同样与去年水平保持一致[6]；1月份二手房价格进一步下跌[22] * 交通与出行：近期交通拥堵指数小幅上升，与去年CNY期间的模式一致[9]；CNY出行高峰前九天的总体客运流量略高于去年同期水平[14] * 旅游消费：农历新年黄金周期间，国内旅游人次和收入较之前的长假有所改善，但人均消费仍低于疫情前水平[17] * 汽车销售：1月份新能源汽车（NEV）销量和汽车总销量均出现下降，且低于2025年水平[19][20] 生产与投资 * 工业活动：过去一周钢铁需求增加[27]，但钢铁产量小幅下降[31]；沿海省份的日均煤炭消耗量与去年同期水平一致[36]；经季节性调整后，2月份EPMI（战略性新兴产业采购经理指数）较1月份下降[42] * 地方政府债券：截至2月6日，年内已发行地方政府专项债券8240亿元人民币[35]；2025年地方政府债券募集资金支出中，“其他”类别占比最大[38]，这可能包括地方政府偿还企业欠款和延迟支付公务员薪酬[39] * 投资方向：2025年地方政府债券资金投向中，市政建设和工业园区、交通基础设施、教育卫生及社会工作占比较大[37] 其他宏观经济活动 * 贸易与运输：官方港口集装箱吞吐量下降，但仍高于去年同期水平[45]；20个主要港口离港船舶货运量仍高于去年水平[47] * 大宗商品：2月前几周美国对华大豆出口销售小幅下降[50]；高盛实时预测显示，中国最新石油需求小幅上升至1720万桶/日[53] 市场与政策 * 货币市场与汇率：上周银行间回购利率小幅走低[56]；人民币兑美元升值，但对CFETS货币篮子贬值[57]；美元兑人民币中间价飙升至历史高位，暗示中国人民银行有意放缓人民币升值步伐[59] * 近期政策汇总：报告汇总了自2025年11月以来的主要宏观政策公告，涉及增长、货币、房地产、贸易、消费和财政等多个领域[60]。近期关键政策包括：2月27日政治局会议讨论“十五五”规划纲要和政府工作报告[60]；2月27日中国人民银行宣布自3月2日起将企业远期售汇风险准备金率从20%下调至零[60]；2月25日上海宣布了一系列放松住房购买限制、住房公积金和房产税的政策[60]；1月15日中国人民银行将商业地产最低首付比例降至30%，并公布了一揽子信贷宽松措施[60]