公司：安克创新 * 核心观点与论据： * 公司当前估值处于历史低位，2026年业绩对应估值约16倍，已低于历史下限的16.6倍[2] * 短期关税扰动因素已边际改善，有效关税率净下降约5个百分点，降低了关税大幅波动的可能性[2] * 关税对估值的影响在降低，因公司对美直接出口占比已大幅下降至45%，且拥有全球化产能布局[2] * 公司中长期逻辑未变，包括全球化的强大品牌与渠道、高效的需求挖掘与品类拓展能力[1] * 公司历史上估值三次触及下限（16-17倍），关税扰动是主要原因[1] * 其他重要内容： * 市场建议关注公司在2026年迎来业绩与估值“双击”的可能性[1] 行业：储能行业（特别是欧洲家用储能） * 核心观点与论据： * 2026年有望成为家用储能需求增长大年，公司的大充储能业务有望充分受益[1][2] * 地缘冲突（霍尔木兹海峡封锁、卡塔尔能源设施遭袭）导致天然气价格暴涨，叠加AI耗电挤压电力供应，可能复刻2022年电价大幅上涨的情景，从而刺激储能需求[2] * 欧洲、澳洲等多国开启户用储能设备补贴，政策端形成助力[3] * 其他重要内容： * 公司是全球光伏储能领域的龙头之一[3] * 此前公司储能业务受行业高基数及竞争影响拖累业绩[3]