行业现状与展望 - 陶瓷行业已从增量红利时代步入存量甚至缩量的微利激烈竞争时代 [2] - 行业产能出清受市场化竞争主导，后续环保、能耗等政策及市场竞争压力将推动其进行 [2] - 2026年陶瓷行业将从“规模扩张”转向“价值深耕” [2] - 随着房地产进入存量时代，二次装修和改善型需求等结构性机会依然存在 [2] - 国家提振消费等政策有望为陶瓷行业带来关键利好，行业有望加速完成结构性调整并夯实企稳基础 [2] 公司竞争与战略 - 具有品牌、规模、技术、渠道及服务优势的头部企业有望获得更大竞争优势 [2] - 陶瓷行业集中度有望持续提升 [2][2] - 公司以“大瓷砖、大建材、大家居”为发展战略，做强做大陶瓷主业，以“打造百年蒙娜丽莎”为目标 [2][3] - 国内庞大的房地产存量市场仍蕴含很大需求，瓷砖市场仍保持相当规模的市场容量 [3] - 陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平，总体仍有很多机会 [3] 公司运营与规划 - 2026年公司提出“聚焦用户，产品领先，精益运营”的战略导向 [3] - 精益管理是常态化工作，但越往后降本降费空间将越小 [3] - 公司将全力以赴推动销售，聚焦用户，深耕存量市场，并持续加强产品创新，提升产能利用水平，以巩固和改善整体毛利表现 [3] - 公司在风险可控的前提下开展了一些财务性投资，目前相关投资对公司整体业绩影响有限 [3] - 可转债转股价格是否下修将结合公司经营情况、宏观环境、股价走势等诸多因素进行决策 [3] 风险与成本 - 近期国际局势的变化若持续时间过长，可能对天然气等能源价格造成一定影响，进而影响公司成本 [2]