IDC业务规模与规划 - 公司IDC机柜整体规划规模为23万台，截至2025年底已投放8.2万台 [2] - 2025年新增投放机柜2.6万台，是公司投放增速最快的一年，主要来自天津宝坻、燕郊及上海嘉定项目 [2] - 2026年重点建设项目是天津宝坻三期，规划140兆瓦，对应约3万个机柜 [3] - 公司在全国范围内规划机柜规模已超过23万个（按单机柜4.4KW标准折算） [6][7] 业务运营与客户情况 - 当前整体机柜签约率超80%（基于8.2万台已投放机柜），整体上架率约60% [4] - 2025年新增投放的2.6万台机柜目前上架率较低，客户签约决策周期较长 [4] - 客户结构向头部集中，主要服务云计算服务提供商、互联网企业、金融行业等 [3] - 智算业务规模已超过4,000P，年合同额超过1亿元人民币 [5] 行业环境与竞争 - 算力需求整体旺盛 [4] - 行业在部分地区呈现供需失衡，竞争加剧导致价格下降 [6] - 行业客户群体呈现头部聚集特征，形成大单量、少客群、高粘性的业务生态，客户议价能力强 [6] - 能耗指标由国家发改委统一管控，审批周期拉长，对非自建自用的第三方IDC厂商影响较大 [7] 技术布局与区域拓展 - 公司采用模块式兼容式设计架构，可实现风液兼容，提供高可靠性、低PUE的数据中心服务 [5] - 已投产数据中心重要集中在京津冀和长三角地区 [6] - 2025年长沙项目已投入运营，杭州项目土建接近尾声，在内蒙古、海南及马来西亚地区有智算中心项目拓展计划 [6]