纪要涉及的行业与公司 * 公司：海目星[1] * 行业：Micro LED 设备、CPO（共封装光学）光互连、数据中心互连[1] 核心观点与论据 * 行业趋势：数据中心对高速传输需求持续提升，Micro LED CPO方案在数据中心互连场景中展现出极致节能效果，功耗仅为铜缆方案的5%，有望凭借节能优势成为光互连替代方案[1] * 公司业务布局：海目星深度布局四款Micro LED关键设备，助力CPO光互连产业化[1] * 巨量转移设备：实现高速定位、精准对位及激光工艺突破[1] * 巨量焊接设备：完成G2.5代面板开发并实现小批量量产[1] * 激光修复设备：攻克芯片去除、焊盘整平、芯片焊接等关键技术瓶颈[1] * 巨量检测技术：携手福州大学突破该技术，填补行业空白[1] * 公司经营与财务： * 订单情况：公司2025年新签订单近100亿元，2026年展望超130亿元，2026年1-2月已完成20亿元以上，订单完成度高且毛利率逐步提升[2] * 算力设备：算力设备对接顺利，涉及良率提升、PCB打孔、液冷微通道盖板等多款产品，2026年订单有望超亿元[2] * 业绩预测：2026年系公司股权激励和员工持股计划考核首年，2025年第四季度已确认公司业绩拐点，业绩有望逐季兑现，预计2026、2027年业绩分别为5亿元、7亿元以上，对应市盈率（PE）28倍、20倍[2] 其他重要内容 * 该份纪要为券商研究观点，给出了“继续推荐”的投资建议[2]