康众医疗 2026年电话会议纪要关键要点 一、 公司概况与核心战略 * 公司正从部件商向影像解决方案商转型，2026-2027年为关键转折年[1][2] * 核心战略理念是“为AI设计机器”，而非为人类设计机器，旨在开发能24小时工作、快速读取图像、以低边际成本提供标准化服务的系统[3] * 最终目标是形成融合一体化的终端形态，定位为“具身诊断医生”，直接输出诊断数据[3] * 战略重心指向基层医疗市场，认为其相较三甲医院存在上万倍的体量差异，是高质量医疗服务最短缺的区域[4] 二、 转型路径与里程碑 * 关键动作：将探测器技术优势与系统集成能力固化为可规模化交付的产品与运营体系[3] * 里程碑： * 2026年：面向AI设计的X光机型样机启动注册并计划年底前量产；启动X光与超声的融合整合[3][4] * 2026-2027年：定义为关键转折年，完成从部件到解决方案的实质性跨越[4] 三、 能力储备与合作伙伴 * 能力储备： * 探测器技术全球顶尖[5] * 过去四五年在机械制造、电子系统集成、多传感器集成方面积累了实战经验[5] * 已完成多项产品开发与合作项目，具备世界一流的系统集成经验与团队能力[5] * 核心合作伙伴 - 迈德医疗： * 合作逻辑：商业落地协同与超声AI能力互补[6] * 迈德角色：核心供应商，其超声AI产品适配基层场景，与公司的“康众医能平台”协同[6] * 合作紧密度：高频协同，在基层市场全国范围基本“背靠背”协同，在产品与交付层面形成深度强绑定[12][13] 四、 商业模式与市场空间 * 商业模式转变：由卖设备转向按次收费的服务收费模式[2] * 定价与分成（以超声筛查为例）： * 温州：单次检查费68元，迈德AI服务收入约34元，另加5元质控费，合计39元/次[8] * 上海：单次检查费90元，迈德可分50多元（可能超50%），另加5元质控费[8] * 体检市场：按100元/次，分50元/次的模式推进[10] * 市场空间测算： * 全国每年约有14亿次超声检查，其中约6亿次为体检[16] * 按平均每次40–50元的AI服务费分成估算，对应年化收费市场规模接近300亿元[16] * 随着AI在基层落地，预计未来整体超声检查量渗透率有望提升约30%，总检量可能达到66亿次左右[16] 五、 产品、认证与临床价值 * AI超声产品认证： * 三类证（基于病理金标准）：甲状腺结节三类证已于2025年4月获批；乳腺三类证预计2026年7-8月获批；2026年预计还将推出5-6款涉及子宫、卵巢、前列腺等的三类证[13] * 二类证：已取得约15-16个病理标准的二类证，基本覆盖体检所需脏器[14] * 临床价值（以温州项目为例）： * 对标病理标准，呈现“类似无创活检”效果[19] * 回溯2025年4200例穿刺数据，发现2900例实际不需要穿刺，其中2600例可被AI完全识别，另有300例处于低微状态[19] * 在“是否需要活检/穿刺”的判断上准确率达90%+，可显著减少不必要活检[2][19] * 经济性：活检费用约2000多元，大部分由医保承担，该方案对患者和医保均有帮助[2][19] 六、 业务落地与推广规划 * 基层医疗三大场景： * 县医院：聚焦病理AI与超声AI[7] * 社区与乡镇：组合为超声AI与公司X光便携设备[7] * 村医场景：以POCT设备为主[7] * 推广节奏与目标： * 推广动力源于国家卫健委推动AI与医疗结合、赋能民生的考核要求[19] * 2026年战略目标：覆盖300个区县层面的卫健委与基层医疗体系[11][19] * 2026年市场占有率规划：以约6亿次市场空间为目标，规划实现20%–30%的市场占有率[16][17] * 预计2026年3月底可能出现市一级、地级市一级的整体推广招投标机会[19] 七、 增长驱动与财务目标 * 增量收入路径（2026年股权激励目标增量约2亿元）： 1. 政策与财政资金驱动项目（约占一半）：对应国家“十五”规划，高质量试点城市由每年约20个扩展至2026年的107个；单个城市国家支持约1-2亿元，叠加地方配套，对应约200多亿元的增量资金投入，重点围绕AI赋能基层医疗[11] 2. AI医疗按次收费分成：迈德医疗2026年规划覆盖300个区县，对应销售收入约1.5亿-2亿元；预计为康众医能贡献约4000万-5000万元收入[11] 3. 硬件产品增量销售与海外业务：2026年将引入创新医疗器械产品（如便携低压、类CT设备等）[12] 4. 小额数据产品销售收入：探索基层健康数据资产化合规变现，例如门诊核保5元/次、住院核保10元/次[12] * 战略节奏：2026年以“卡位、扩张市场占有率”为主；2027年推进第二批高价值区域拓展，提升收入与利润质量[12] 八、 基础业务（现金流业务）发展 * 整体战略：夯实基础业务，推动新业务快速成长[20] * 后续竞争力抓手： * 海外业务：印度市场2025年增速接近40%，2026年预计保持快速成长；同时拓展东南亚等“一带一路”国家[20] * 宠物业务：2026年起在美国采用全新服务型业务模式，围绕宠物AI诊断服务推进[20] * 工业检测：与参股的英国CMOS厂家合作，在新能源电池、铝部件检测等工业领域国内应用增长显著，2026年将加大投入[20] 九、 其他重要信息 * 新设主体：2025年新设“康众医能”作为增量收入执行主体，上市公司持股50%，团队持股49%[11] * 数据要素化：迈德医疗为国家数据局高质量医疗数据集先行试点单位，探索“服务收费+数据要素化+利益分享”模式[10] * 医保收费目录：国家医保局拟将医学影像（超声浅表组织）筛查纳入医保付费目录；上海已于1月6日发布目录；浙江于2026年3月下旬全省开放相关收费项目[15] * 生态合作：合作伙伴包括中科院深圳先进院、华为、阿里巴巴、京东等；并组建面向基层医疗的联盟，覆盖病理、POCT、智能体等供应商[17]