涉及的行业与公司 * 公司：卫星化学 [1][2][3][4] * 行业：化工行业，具体涉及C2（乙烯产业链）、C3（丙烯产业链）、高端烯烃及新材料 [1][2][3][4] 核心观点与论据 * 公司产品价格全面上涨，成本优势扩大 * 截至2026年3月35日，公司主要化工产品价格周环比均实现显著上涨 [1][2] * 丙烯酸均价7250元/吨，周环比上涨22.26% [1][2] * 丙烯酸丁酯均价9200元/吨，周环比上涨17.95% [1][2] * 聚丙烯粒料均价7457元/吨，周环比上涨12.71% [1][2] * 聚乙烯均价7385元/吨，周环比上涨9.65% [1][2] * 乙二醇均价4117元/吨，周环比上涨12.79% [1][2] * 环氧乙烷均价5870元/吨，周环比上涨6.34% [1][2] * 公司具备完善的一体化产业链布局 * 公司从丙烯酸酯高分子乳液起家，向上游延伸形成完整C3产业链 [3] * 同时以乙烷裂解制乙烯为基础，布局C2产业链 [3] * 截至2025年7月，C3产能包括年产90万吨丙烯、189万吨丙烯酸及酯、45万吨聚丙烯等装置 [3] * C2产能包括年产250万吨乙烯、80万吨聚乙烯、219万吨环氧乙烷等装置 [3] * 高端烯烃项目加速布局，支撑长期成长 * α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目计划总投资约266亿元 [4] * 项目一阶段已全面开建，内容包括2套10万吨/年α-烯烃装置、1套90万吨/年聚乙烯装置（45×2）、1套45万吨/年聚乙烯等装置 [4] * 项目二阶段内容包括3套10万吨/年α-烯烃装置、3套20万吨/年聚烯烃弹性体装置、1套3万吨/年聚α-烯烃装置、1套35万吨/年聚乙烯装置及配套原料加工装置 [4] * 原料乙烷供应宽松，成本优势显著 * 美国页岩气革命带动乙烷产量大幅增加 [5] * 美国乙烷产量从2014年的109万桶/天增长至2024年的283万桶/天，年均复合增速高达10.01% [5] * 据EIA预测，2025年美国本土乙烷需求量将增长至237万桶/天，但产量也将达到290万桶/天，长周期供应保持宽松 [5] 其他重要内容 * 公司发展历程：公司从丙烯酸酯高分子乳液创业，不断向上游原料产业突破 [3]