涉及的公司与行业 * 公司：中天科技 (ZTT, 600522.SS)，未覆盖[1] * 行业：光通信行业，特别是面向数据中心的光纤、光缆及光模块领域[1][2] 核心观点与论据 * 光纤价格看涨：管理层认为，受AI数据中心客户需求增长的推动，光纤市场价格正在上涨[4] 中国主要电信运营商通常进行集中采购，预计采购价格也将上涨以确保供应[4] 光纤的现货价格持续上涨，预计光通信产品将成为公司2026年业务的关键增长驱动力[4] * 全面的光通信产品组合：公司是市场主要的光纤供应商之一，覆盖预制棒、光纤、光缆等环节，并正在向光模块领域扩展[1] 公司正积极拓展用于数据中心的光通信产品，以捕捉终端需求增长[9] 其400G光模块已于2025年开始量产，预计800G光模块将在2026年放量并贡献更高收入[9] 此外，公司还提供铜缆以满足不同客户需求[9] * 竞争优势与产能扩张：公司具备预制棒、光纤、光缆的垂直一体化生产能力，体现了其丰富的知识产权储备和制造能力[10] 公司为客户提供数据中心机电一体化解决方案，利用其全面的产品覆盖，提升客户AI部署效率[10] 公司正积极扩张产能以捕捉终端需求增长，位于印尼的光纤扩产项目预计于2026年2月启动[10] 对于预制棒，管理层表示正专注于优化现有产线设备以实现更高产能[10] * 全球光模块市场展望积极：管理层对数据中心光通信产品需求的积极看法，与研究机构对光模块的乐观观点一致[2] 预计2025-2028年，在AI芯片出货量增长、AI数据中心网络迁移及ASIC AI服务器扩张的推动下，全球光模块需求将增长且产品组合将向高端升级[2] 预计硅光解决方案因其在高速产品中的成本优势，渗透率将提升[2] * 公司业务概况与全球布局：公司在电信领域产品线丰富，包括光纤、铜缆和天线，并覆盖智能电网、海洋系统、新能源等其他终端市场[3] 公司业务遍及全球，产品出口至160多个国家和地区，2025年上半年海外收入占总收入的17%[3] 其他重要信息 * 相关投资标的：报告提及了研究机构看好的全球光模块公司，包括Innolight, Eoptolink, TFC Optical, Landmark, VPEC[2] * 利益冲突披露：高盛集团在截至报告发布前第二个月月末，持有中天科技1%或以上的普通股[23] 高盛集团在过去12个月内与中天科技存在投资银行服务、非投资银行证券相关服务等客户关系，并预计在未来3个月内寻求或获得中天科技相关的投资银行服务报酬[23]