2025年度业绩概览 - 预计2025年归母净利润为14.29亿元至17.35亿元，同比增长40%至70% [2] - 业绩增长得益于关键金属循环回收增量、印尼镍资源项目全面达产及高端新能源材料市场突破 [2] 核心业务收入构成 (基于2025上半年数据) - 新能源电池材料业务收入占比最高，为58.24% [4] - 关键金属资源循环利用业务收入占比为36.83% [4] - 动力锂电池循环利用业务收入占比为4.93% [4] 关键金属资源循环利用业务表现 - 印尼镍资源项目镍金属（含参股）出货超11万吨，同比增长110%以上 [2][3] - 自产钴金属（含参股）出货近1万吨，同时回收钴金属约1.5万吨 [2][3] - 回收循环再造钨资源量超1万吨 [2][3][6] - 回收拆解动力电池超5.2万吨，同比增长45%以上 [2][3] 新能源电池材料业务表现 - 正极材料实现出货超2.3万吨，同比增长15%以上 [2][3] - 自2019年起布局固态电池材料，已实现高镍三元及富锂锰基正极材料的吨级以上产品出货 [6] 印尼镍资源项目详情 - 2025年7月以来，15万吨/年的镍资源产能维持满产运行，预计2026年持续满产 [5] - 项目采用高压酸浸（HPAL）工艺，具有成本低、碳排放少的优势 [5] - 项目盈利能力行业领先，原因包括自产近1万吨钴金属（含参股）及通过技术优化实现降本增效 [5] - 主要镍矿供应商为MBM的SCM矿山和恒嘉亚矿山，占供应总量的90%以上 [5][6] - 利用开斋节假期进行为期1-2周的产线常规年度检修 [7] 战略合作与资本运作 - 于2026年3月6日与中国恩菲签署关键矿产资源开发战略合作协议 [4][5] - H股上市工作正有序推进中 [4] - 2025年开启的股份回购实施完毕，回购金额达1.37亿元，部分回购股份已注销 [6] - 连续十一年进行现金分红，2024年度现金分红总额达3.37亿元，股利支付率约33% [6]