产品研发与备案进展 - 公司已备案5款新原料，其中2款于2025年完成备案，分别为“阿魏酰三肽-129酰胺”和“乙酰基酪氨酰环D-谷氨酰三肽-110酰胺” [1] - 重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维已完成临床试验并取得总结报告，正在准备递交申报材料 [2] - 注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶计划在2026年内启动临床试验 [2] 销售渠道与业绩展望 - 公司线下销售渠道主要分为专业渠道、CS渠道、KA渠道及OTC渠道 [2] - 2025年公司进行了线下销售渠道优化与管理团队完善，为2026年业务打下基础 [1] - 公司对2026年度线上线下业绩表现有信心，希望线下渠道能有较好表现以贡献整体收入和净利率 [1][2] - 2025年净利率波动主要受主动优化线下销售渠道的短期影响 [2] 业务模式与股东回报 - 公司所有产品均以自主品牌“敷尔佳”销售，未开展对外ODM销售业务 [2] - 公司分红计划暂未确定，将于2026年4月23日披露相关公告，具体将结合2025年经营业绩与2026年资金规划确定 [2]