涉及的行业与公司 * 行业：中国工业，重点关注机器人行业[1][6] * 公司：报告覆盖了多家中国工业领域上市公司，包括但不限于：北京极智嘉科技、埃斯顿自动化、大族激光、三一重工、潍柴动力、先导智能、中联重科、中国建筑、汇川技术、浙江杭可科技等[14][15][16][60][62] 核心观点与论据 * 政策定位提升：第十五五规划首次将机器人列为战略性新兴产业，与新一代信息技术、新能源汽车、生物医药、航空航天等类别并列，标志着其成为国家优先发展事项[2][8] * 后续政策可期：规划主要设定产业发展方向，未提供量化目标，这与过去的做法一致；预计后续国务院或相关部委将出台更具体的行业发展规划，通常会包含销量/安装量、渗透率等量化指标[3][8] * 全球竞争加剧：全球机器人竞赛正在加剧，美国也在考虑通过行政命令加速机器人发展，韩国和日本也有类似举措；中国政府的长期深入支持对行业发展至关重要[4] * 顶层支持积极：规划确认了政府对机器人行业的长期深入支持，这对于推动早期应用和驱动商业化飞轮至关重要[8] * 具体发展方向：规划指出了多个具体发展方向，包括：构建具身智能训练基础设施、加速真实与模拟环境训练、推进具身基础模型/算法与集群智能、增强机器人本体与核心部件、支持包括人形机器人在内的多种机器人形态的商业化[8] 其他重要内容 * 行业评级：摩根士丹利对中国工业的行业观点为“符合预期”[6][32] * 利益披露：截至2026年2月27日，摩根士丹利持有报告覆盖的北京极智嘉科技、埃斯顿自动化、大族激光、三一重工、潍柴动力、先导智能、中联重工等公司1%或以上的普通股[14]；在过去12个月内，摩根士丹利曾为北京极智嘉科技、中联重工等公司提供投资银行服务或获得相关报酬[15][17]；未来3个月，摩根士丹利预计将寻求或获得来自北京极智嘉科技、中国建筑、三一重工、汇川技术、浙江杭可科技、中联重工等公司的投资银行服务报酬[16] * 股票评级分布：截至2026年2月28日，摩根士丹利覆盖的股票评级分布为：超配/买入占41%，标配/持有占43%，未评级/持有占0%，低配/卖出占16%[27] * 做市服务：摩根士丹利香港证券有限公司是中国建筑、潍柴动力、中联重科在香港交易所上市证券的流通量提供者/做市商[52]