海外市场与产能布局 - 为应对美国“双反”高关税，公司正筹划在越南和埃及建设海外生产基地，越南工厂承接美国订单，埃及工厂辐射北美及欧洲市场[2] - 公司美国市场受高关税影响销量下滑，但境外非美市场拓展成效显著，预计随着海外产能释放及美国渠道开拓，美国市场将逐步修复[2] 行业增长逻辑 - 全球场地电动车行业处于长周期上升通道，驱动因素包括：应用场景从高尔夫球场向社区交通、景区旅游、工业物流等领域渗透；全球碳中和政策加速短途交通电动化；锂电替代铅酸及智能化升级趋势[3] 产品与研发规划 - 公司现有产品线涵盖高尔夫球车系列（如627、827、617）、多功能观光车、专用电动货车及扫地车[3] - 2026年新产品规划包括四轮驱动的D203.4S、D205系列邻里车及高压平台全地形车[3] - 未来研发方向包括优化智能互联系统、开发越野/重载/特种作业等细分场景专用车型、提供个性化定制选项[3] 半导体业务（大摩半导体）技术能力 - 大摩半导体技术体系覆盖成熟制程并向先进制程延伸，主要服务于28nm及以上成熟制程，产品覆盖CD-SEM、明/暗场缺陷检测等主流品类，最高可支持14nm制程工艺的设备修复与维保[3] - 公司已开始出货14nm的再制造量检测设备并在部分客户产线验证成功[3] - 针对14nm及以下更先进制程，公司持续迭代再制造工艺，锁定退役设备资源，并加快晶圆磨边机等自研产品研发，同时通过参股布局暗场有图形缺陷检测设备、混合键合设备、电子束显微镜等领域[3][4] 半导体业务（大摩半导体）增长趋势 - 随着国内晶圆厂产能持续扩充，前道量检测设备的装机存量规模不断扩大，为维保业务带来增长基础[4] - 参照全球半导体设备巨头（如KLA、Applied Materials）发展路径，服务性收入（含维保、备件、升级）通常占总营收比例不低，且具备抗周期性强、毛利率高等特征[4] - 大摩半导体作为国内第三方维保服务先行者，凭借修复技术体系、资深工程师团队及丰富故障数据库，能提供全生命周期技术服务，将直接受益于设备规模增长[4]