行业与公司 * 涉及公司：同力天启（原同力日升）[1] * 涉及行业：新能源（储能、风电）、电梯、算力基础设施（数据中心）[2] 业务转型与构成 * 公司通过并购北京天启鸿源新能源科技有限公司51%股权切入新能源领域，形成“电梯部件+新能源”双主业模式[3] * 新能源业务已超过传统电梯业务，成为公司核心利润来源和未来发展重点[2][3] * 新能源业务运营主体为子公司天启鸿源，核心业务包括电化学储能系统集成和新能源电站（风电、光伏）全生命周期服务[3] * 电站业务通过两种模式运营：一是参与第三方项目，获取建造合同收入；二是自主开发建设后转让或持续经营获取发电收益[3] 新能源业务发展战略 * 存量市场：聚焦高IRR（内部收益率）区域，依托政策（136号文各省细则）锁定长期稳定收益，并通过容量补偿、电力现货交易及辅助服务增厚收益[4] * 增量市场：绑定优质负荷，响应政策（650号文和1，192号文）需求，将数据中心作为核心增量负荷进行重点布局[4] 算力电力协同项目布局 * 庆阳绿电直连项目：2025年3月与庆阳市（国家算力枢纽节点）签约，规划建设2GWh储能装备产线和1GWh磷酸铁锂电池产线[5] * 项目采用离网型特征模式，储能电站直接为庆阳“东数西算”产业园区数据中心供应绿色电力，旨在平抑新能源发电间歇性，降低数据中心能耗成本[5] * 项目达产后，预计园区年产值将超过30亿元[2][5] * 与甘肃移动合作：2025年7月签署战略协议，通过绿电直供、绿证交易提升甘肃移动信息基础设施清洁能源消纳比例，重点合作利用移动基站资源建设分布式光伏和储能系统[6] * 与杭州新丰维合作：2025年4月达成算力电力协同合作，共同推进智算中心储能应用和零碳园区建设，包括为AI训练算力中心开发电力解决方案[6] 在手订单与项目进展 * 已并网项目：天津100兆瓦风电项目和承德300兆瓦风电场项目已实现并网[7] * 共享储能：承德天启宏源围场的920MWh共享储能电站已开始陆续贡献容量租金收入[2][7] * 网侧独立储能：位于广东和贵州的一些网侧独立储能电站项目已陆续获得接入批复，达到可建设状态[8] * 海外市场：有多个项目正在推进中[8] 储能技术突破 * 2025年6月，天启鸿源与壳牌签署战略合作协议，重点围绕全浸没式液冷技术展开合作[8] * 技术核心是将电池等核心部件完全浸没在特种冷却液中，以实现更均匀、高效的散热，提升系统安全性和使用寿命[8] * 到2025年底，双方联合开发的第一代全浸没式集成技术储能系统（单箱容量约5MWh）已投入正式商业运营[2][8] * 该技术聚焦AI算力中心散热与安全需求，结合数据中心建设浪潮，有望成为公司新的增长点[2][8] 传统电梯业务前景 * 传统电梯业务过去受房地产市场影响业绩承压，但下行风险已基本得到充分释放[2][8] * 未来支撑因素包括：老旧小区加装电梯需求释放、旧梯改造更新市场需求显现、电梯行业进入存量替换周期、后市场维保业务需求增长[10] * 预计传统电梯业务在未来几年能够保持稳定，每年贡献利润规模约7，000万至8，000万元[2][9] 财务与估值预期 * 公司正在积极推动收购天启鸿源剩余49%的股权[9] * 假设收购在2026年完成并表，预计到2027年，公司整体利润有望实现翻倍增长，达到7亿元以上[2][9] * 以当前市值计算，届时对应估值水平约10倍出头[2][9]