大为股份电话会议纪要关键要点 一、公司及行业概况 * 公司主营业务为半导体存储业务和新能源锂电业务 * 半导体存储业务是公司核心收入来源，2025年营收突破10亿元，同比增长超过25%，占总营收九成以上，综合毛利率约6.5%[2] 二、半导体存储业务 - 业绩与增长 * 2025年增长逻辑：受益于行业超级涨价周期、国产替代趋势及AI场景需求爆发三重红利叠加[3] * 产品结构优化：DDR4、LPDDR4X、eMMC系列销售稳定，服务器内存条和企业级SSD销售占比大幅提升[3] * 产品高端化：推进LPDDR5认证与推广，启动嵌入式UFS存储产品研发，eMMC大容量产品已完成样品打样[3] 三、半导体存储业务 - 客户与市场拓展 * 2025年客户拓展：成功导入四川九州、康佳电视、超越科技、广东朝歌及国内一线服务器ODM厂商[2][4] * 进入运营商体系：2025年DDR4及LPDDR4X系列产品进入国内运营商供应体系，应用于机顶盒、云盒及通讯终端[7] * 自主品牌建设：自主品牌“大为创新”（DW Micro）在2025年完成LPDDR4X、LPDDR5、eMMC等产品研发，进入运营商、信创PC、消费电子等市场，并通过高新技术企业认定[8] 四、半导体存储业务 - 技术与研发 * 研发子公司设立：设立上海大为杰敏技术有限公司（大为敏捷），由国际原厂团队主导，专注于UFS及LPDDR5研发，推动公司向自主设计与模组制造一体化转型[2][7] * 供应链布局：构建“国际+国产”双轮驱动供应体系，采用三星、海力士方案，同时加强长江存储NAND方案和长鑫存储DRAM方案布局[5] * 风险应对：通过战略备货、优化采购销售策略、提升库存周转效率及高毛利产品组合对冲核心原材料价格波动风险[5] 五、半导体存储业务 - 未来规划与融资 * 2026年核心规划：聚焦AI等高端存储应用，加快大容量eMMC、LPDDR5量产及UFS研发，深化产业链协同，拓展信创、AI数据中心市场[6] * 定向增发：启动定向增发，92.63%募资投向嵌入式存储研发，预计税后内部收益率14%，旨在抓住AI驱动的景气周期及政策窗口期[2][15][16] * 募投项目优势：具备先进设备、资深研发团队（掌握芯片、固件、封装、测试系统集成能力）及自主研发的系统级测试平台[16][18] 六、新能源锂电业务 - 项目进展与资源 * 郴州项目进展：累计投入1.5亿元，勘探报告储量备案已获湖南省自然资源厅通过，开采方案正由国土资源部审核，处于“探转采”关键期[2][9] * 贵阳大冲里矿区资源： * 长石资源量2亿吨[2][11] * 氧化锂储量32万吨（超过10万吨的大型锂矿标准）[2][11] * 钨储量6.5万吨（超过5万吨的大型钨矿标准）[2][11] * 锡储量1.4万吨[2][11] * 锂平均品位0.15%至0.2%，钨平均品位0.031%，锡平均品位0.18%[11][12] * 具备千亿级潜在价值[2][12] * 2026年发展重点：推进探矿权转采矿权工作，取得采矿许可证；推进已获前期手续的碳酸锂工厂项目建设[13] 七、新能源锂电业务 - 技术与开发策略 * 选矿技术突破：开发“磁选+浮选+重选”联合工艺，实现锂钨锡共采与分段回收，锂回收率接近80%，并攻克长石与石英分离技术，可生产用于光伏玻璃的高纯石英和优质长石[2][11] * 产品与盈利模式：计划生产七大類产品，构建锂电与新材料双轮驱动结构[12] * 锂精矿：自用于电池级碳酸锂项目[12][14] * 高纯度硅石：切入光伏玻璃产业链[2][12] * 长石：用于高档釉面材料，服务于建材产业[12][14] * 钨、锡精矿：作为战略性金属对外销售[12][14][20] * 开采战略：对多金属伴生矿采取一次性开采、分阶段回收、综合利用的模式，通过回收钨、锡等伴生矿调整和压缩整体生产成本，提升经济效益[15][20]