2025年整体业绩 - 2025年公司实现营业收入302亿元，同比增长26% [2] - 2025年公司实现归母净利润18.2亿元，同比增长104% [2] - 2025年公司经营现金流净额54亿元，同比增长50% [2] - 2025年AI用特种纤维布销量1917万米，深度卡位国际核心客户 [2] 各产业板块表现 - 玻纤产业：2025年实现销量137万吨，销售收入89亿元（同比增长15%），归母净利润11亿元（同比增长200%），毛利率提升约9个百分点 [2] - 叶片产业：2025年实现销售36.2GW（同比增长50%），销售收入125.9亿元（同比增长47%），归母净利润6.2亿元（同比增长80%） [2] - 锂膜产业：2025年销售锂电池隔膜33亿平米（同比增长75%），四季度起售价企稳，高端产品（如5微米）占比提升带动毛利率改善 [2][3] - 氢气瓶产业：燃料电池车公告占比约50%，产品市占率超30%，保持全国第一 [3] 未来战略与“第二曲线” - 公司“第二曲线”布局方向为主导产业海外发展及特种玻纤、氢气瓶等重点领域 [4] - 将拓展复合材料在商业航空、新能源汽车、低空经济、海洋工程等领域的应用 [4] - 叶片产业将加快海外生产基地建设，并强化与国内战略客户合作以加大中国出海叶片比重 [6] AI特种纤维布业务 - AI用特种纤维布目前处于缺货状态，预计2026年需求旺盛 [4] - 公司特种纤维布新增产能预计在2026年下半年逐步释放 [4] - 公司的石英纤维及石英布均为自产且已实现量产 [5] - 公司在薄布和极薄布产品上全部使用进口织布机 [4] 市场环境与成本传导 - 2025年四季度铂金价格激增，影响玻纤行业（尤其是中小企业）投资，导致细纱及电子类产品阶段性趋紧 [4] - 玻纤产品国内能源成本（电价、天然气）相对稳定 [5] - 风电行业有成熟机制应对大宗物料价格变化，公司将与合作伙伴紧密沟通确定价格 [5] - 油价上涨会对锂膜产品成本产生一定影响 [5] - 氢气瓶主要原材料碳纤维涨价，公司通过设计优化、产品调整等方式消化，对后续售价影响有限 [6] 2026年展望 - 预计2026年全球风电新增装机与2025年持平 [6] - 锂膜业务2025年四季度以来价格有所回升，5微米超薄基膜、点涂隔膜已量产并成为市场主力供应商 [6] - 隔膜业务2025年国际客户销量同比增长，“十五五”期间将加大海外客户开发力度 [6] - 国家政策延续扶持氢能产业，公司坚定培育氢能储运产业，主要聚焦管道无法覆盖的运输领域 [6]