中粮家佳康 2026年3月23日电话会议纪要关键要点 一、 公司概况与整体业绩 * 公司为中粮家佳康，业务涵盖饲料、养殖、屠宰生鲜、肉制品及进出口的全产业链[14] * 2025年整体实现营业收入185.79亿元，同比上升13.8%[2][12] * 受生猪销售价格大幅下降影响，在生物资产公允价值调整前，公司拥有人应占净利润为-2.92亿元[2][12] * 生猪养殖业务实现收入88.18亿元[12] 二、 行业与市场环境 * 2025年生猪价格震荡下行，全国生猪均价为13.7元/公斤，同比下跌17.9%[5] * 公司2025年商品大猪销售均价为13.39元/公斤，同比下降19%[2][5] * 国内猪肉产量为5,938万吨，同比增长4.1%[5] * 饲料原料方面，玉米现货价格从年初的2050元/吨上涨至12月末的2,320元/吨，但全年均价同比下跌[4] * 豆粕全年均价同比下跌2.9%[4] * 2025年全球牛价处于上行周期[11] 三、 养殖业务：降本增效与模式优化 * 成本下降：养殖成本进入下降通道，2025年养殖完全成本呈逐渐下降趋势[2][6] * 种群优化：优质种猪占比提升至94%[2][3][20]，整体PSY水平突破28头，最优区域超过30头，最好场区达32头以上[2][20] * 合作养殖：合作养殖出栏量占比约25%[2][6]，其料肉比较自养低0.06，出栏均重高7.6公斤左右，成本相对更低[2][6] * 降本措施：设立健康成本、饲料成本、料肉比等九大养殖成本改善专项[6]，通过内外部精准对标缩小区域成本差距，例如河南区域养殖成绩从落后提升至公司前三[6] * 未来规划：2026年将启动猪群健康专项，引入专业兽医团队，重点推进健康成本、饲料成本等养殖九大专项[13][20] 四、 饲料业务：协同与研发 * 协同效应：饲料业务并入后，猪料内部协同量创历史新高，为养殖分部提供配方优化支持[7] * 集采降本：养殖与饲料业务联合采购，集采率超过90%，全年原料采购成本降低约1亿元[2][7] * 研发创新：完成15种饲料原料替代方案的应用，实现降本超过1,500万元[2][7]，推进妊娠母猪精准饲喂项目[7] * 业务拓展：深化与蒙牛的反刍料协同，并开发俄料、鸽子料等差异化料型[7] 五、 生鲜品牌业务：聚焦突破与渠道扩张 * 核心产品：聚焦亚麻籽猪肉核心单品，其销量及营收连续两年保持高速增长[2][3] * 品牌收入：生鲜品牌收入占比达到32.1%，同比提升2.7个百分点[3] * 减亏成效：生鲜分部业绩同比大幅减亏5,165万元[2][3] * 渠道拓展： * 线下：家佳康门店突破600家，成功进入济南、青岛、西安、郑州等新市场[10] * 线上：亚麻籽产品的电商渠道营收同比增长超过200%[2][10] * 香港：亚麻籽猪肉小包装产品进入香港惠康和百佳超市的170多家门店，日销量超过1,000盒[14][18] * 产品创新：上市亚麻籽酥肉片、梅花肉丁等多款新品，并通过联名推出亚麻籽食用猪油、亚麻籽月饼等高附加值产品[10] * B端开发：为吉祥馄饨供应亚麻籽肉馅产品，并与其联名推出产品，实现ToC与ToB双轮驱动[16] * 未来规划：亚麻籽产品供港模式将于2026年3月底由空运转为陆运，预计大幅压降跨境物流成本[2][18] 六、 肉制品与进口业务 * 肉制品： * 2025年实现营收1.9亿元，同比增长5.9%；总销量2.2万吨，同比增长4.7%[11] * 通过并购平湖工厂（年产能9,000吨）及东台二期工厂（2万吨），肉制品年加工产能由2.3万吨提升至5.2万吨[2][11] * C端牛肉产品销量同比翻倍，万威客品牌线上销售同比增长116%[11] * 进口业务：面对全球牛价上行周期，采取锁单高周转策略，2025年各类进口业务实现收入25.6亿元[11][12] 七、 科技创新与新质生产力 * 组织建设：成立家佳康研究院，下设生猪育种、动物营养等6个中心[8] * 育种技术：完成基因组育种平台升级，2025年基因芯片检测数量突破10万头，同比增加超过50%[3][8] * 智慧养殖：开发数字化运营平台，累计接入智能设备12万套，日采集数据超7,000万条，建成精准饲喂和疾病防控模型[2][9] * AI应用：与科大讯飞合作，在所有新建猪场全面应用AI技术，涵盖声音识别、智能饲喂、疾病诊断等[17] * 研发成果：2025年申请相关标记专利6件，育种平台申请软件著作权1件[8] 八、 2026年战略方向与核心任务 * 核心任务：将降成本、拓品牌、夯基础作为全年最核心、最紧迫的任务[13] * 成本管理：以全价值链成本管理为抓手，梳理形成20个专项项目，重点推进养殖九大专项[13] * 品牌发展：推动生鲜业务发展，并使肉制品新产能尽快满产，持续扩大品牌业务规模[13] * 科技转化：加速科技成果的转化与规模化应用，优化基因组选择技术，升级数字化配方系统[13] * 发展理念：坚持“成本领先、品牌引领、科技驱动、绿色发展”方针，走功能性差异化道路，将公司作为消费者品牌公司管理[14][16]