薄膜电容在 SST 中的应用及法拉电子重点推荐 20260326 摘要 法拉电子光伏全球市占率约 70%，储能 50%-60%，风电约 50%，电 动汽车提升至 30%。 AIDC 电源由 HVDC 向 SST 演进，薄膜电容单 GW 价值量由 0.05 元/W 升至 0.1 元/W，提升 10-20 倍。 预计 2030 年 SST 渗透率达 25%（50GW），对应 50 亿市场，公司有 望凭 70%份额再造 10 亿净利。 盈利拐点确立：2024Q3 收入见底回升，2025 年初车用电容招标价回 暖，2026 年盈利能力将显著改善。 成本优化路径：母排自制率拟从 50%提至 70%，预计增厚毛利 3- 4pct；2026 年基膜产能释放将降本。 增量业务：特高压柔直换流阀薄膜电容已获突破，预计 2026 年实现交 付并贡献业绩。 Q&A SST 作为一种大量使用半导体器件的电力电子产品，其内部的碳化硅等器件开 关频率极高，可达几十千赫兹（如 50kHz 或 100kHz），相比传统方案提升了 上千倍。这种高频开关会在电路中产生较大的纹波电流和尖峰电压，造成显著 的电流与电压波动。薄膜电容具备耐高压、大容 ...