2025年度业绩概览 - 公司实现营业收入203.69亿元，同比增长49.20% [2] - 实现归母净利润9.57亿元，同比增长6.62% [2] - 经营性净现金流22.76亿元，同比增长28.15% [2] 矿服业务板块 - 实现营业收入144.37亿元，同比增长33.54%，是公司营收和利润的压舱石 [2] - 毛利率为18.24%，同比提升0.52个百分点 [2] - 运营海内外在建矿山逾百座，服务矿山类型多样，施工遍布国内重点区域及海外二十多个国家和地区 [2] - 截至报告期末，在手订单逾380亿元，新签订单稳中有增 [2] 民爆业务板块 - 现合并民爆产能70.15万吨 [2] - 实现营业收入29.93亿元，同比增长29.62% [2] - 毛利率为38.30%，同比提升1.8个百分点 [2] - 优化产能结构，将炸药产能向中西部富矿区转移，并加快海外布局 [2][3] 防务装备业务板块 - 实现营业收入4.61亿元，同比增长31.64% [3] - 增长主要来自江苏红光化工及2025年第四季度并表的大连长之琳科技股份有限公司 [3] - 参股宏大卫星应用技术（江苏）有限公司，布局初具规模，协同效应逐步显现 [3][7] 海外业务发展 - 海外收入为15.24亿元，较上年度13.56亿元增长12.41% [3] - 海外增速放缓受项目周期等因素影响，但秘鲁、赞比亚、中亚等重点区域项目将逐步进入放量期 [3] - 完成对秘鲁南方炸药公司的收购，其业绩已并表 [3][8] - 赞比亚新建炸药生产基地已于2026年春节后试生产，预计2026年贡献业绩 [8] 重点区域市场（新疆、西藏） - 新疆是矿服、民爆重要区域市场，公司持续加大投入，完成雪峰科技并购，竞争力大幅提升 [4] - 西藏地区的巨龙铜矿、玉龙铜矿等项目运营良好，保持稳步增长，未来增长空间良好 [5] 公司战略与未来规划 - 向军工转型是公司发展战略之一，防务装备板块有望成为新的增长引擎 [6][7] - 民爆行业集中度提升，公司作为龙头将继续推动整合并购，提升产能规模，并加速海外布局 [9] - 与雪峰科技整合：2025年8月已进行股权转让，未来将继续以资产置换、现金转让等方式注入民爆业务资产 [10] - 发行公司债券募集资金拟用于偿还债务、补充流动资金、股权出资、项目建设、资产收购等 [11] - 公司为“国有企业治理示范企业”，拥有“国有控股、管理层参股”的混合所有制体制机制优势，未来将继续保持 [12]