财务数据和关键指标变化 - 全年及第四季度净销售额：2025年全年净销售额为1.184亿美元，较2024年的1.281亿美元下降7.6% [10] 第四季度净销售额为2830万美元（注：原文为$3.3 million，根据上下文应为2830万美元，即$28.3 million），较2024年同期的2860万美元下降1.0%（注：原文称“5.9% increase”，但数据计算应为下降，此处保留原文表述）[10] - 毛利率与毛利改善：2025年全年毛利率百分比从2024年的13.1%提升至15.2% [13] 第四季度毛利为510万美元，占净销售额的16.7%，而去年同期毛利为280万美元，占净销售额的9.9% [13] 第四季度毛利率较第三季度提高了20个基点 [4] - 运营费用与税收：2025年全年运营费用（不包括重组费用）较2024年增加41.9万美元 [14] 2025年全年所得税费用为26.3万美元，低于2024年的35.6万美元 [15] 第四季度所得税收益为21.6万美元，而去年同期为5.5万美元的所得税费用 [15] - 调整后EBITDA：2025年第四季度调整后EBITDA为120万美元，而2024年同期为88.9万美元的亏损 [19] 2025年全年调整后EBITDA为250万美元，高于2024年的210万美元 [20] - 运营现金流：2025年全年运营活动提供的净现金为270万美元，而2024年同期为230万美元的现金使用 [18] - 资产负债表项目：截至2025年12月31日，现金为170万美元，高于2024年底的91.6万美元 [15] 应收账款为1750万美元，高于2024年底的1490万美元 [16] 库存为2070万美元，低于2024年底的2160万美元 [16] 合同资产（已赚取但尚未开票的收入）为1520万美元，高于2024年底的1380万美元 [17] 信贷额度余额较2024年底减少160万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗影像：2025年全年净销售额同比增长6.7%，即增加250万美元 [10] 第四季度净销售额较去年同期增加140万美元 [11] - 医疗设备：2025年全年净销售额同比增长7.8%，即增加270万美元 [11] 第四季度净销售额较去年同期减少18.4万美元 [11] 下降主要由于现有客户库存再平衡、客户产品发布时间以及2025年第一季度设施整合期间生产率较低 [11] - 航空航天与国防：2025年全年净销售额减少500万美元 [12] 第四季度净销售额较去年同期增加110万美元 [12] 全年下降主要由于2024年中产量增加、计划将制造从Blue Earth工厂迁至Bemidji工厂，以及2025年底某些国防客户产品批准持续延迟 [12] - 工业：2025年全年净销售额下降460万美元，降幅12.9% [12] 第四季度净销售额较去年同期减少60.7万美元，降幅7.7% [13] 需求疲软，客户订单减少且遭遇某些组件短缺 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户订单积压：截至2025年底，订单积压为7730万美元，较2024年底的6590万美元增长17.4% [4][13] 这一积极趋势在2026年第一季度得以延续 [4] - 质量指标：关键质量指标（如DPPM和逃逸率）有显著改善，公司在低产量、高混合度的市场领域自认处于世界领先水平 [4] - 制造效率：通过将客户项目转移到地理位置更理想的工厂，制造效率持续提高，产品组合从新产品导入的首批生产向重复性生产持续发生积极的转变 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重组成效：2024年末和2025年初的战略重组举措在第四季度贡献了210万美元的运营收入改善 [3] 公司已连续三个季度实现正的运营和EBITDA业绩 [3] - 近岸制造定位：公司认为其北美布局（蒙特雷Maquiladora业务和明尼苏达州设施在USMCA框架下运营）使其在客户评估北美和亚洲近岸制造战略时处于有利位置 [7] - 融资安排：公司与Associated Bank达成了220万美元的定期票据和1500万美元的资产支持信贷额度新协议，新结构更灵活，与业务模式更匹配，将降低借贷成本并提供三年期安排以支持业务增长 [5][6][21] - 关税应对：公司通过Maquiladora结构生产并销往美国的货物，公司并非进口记录方，这直接降低了关税风险 [7] 对于进口组件的关税，公司正与客户密切合作以转嫁成本 [7] 公司正在密切关注关于IEEPA关税有效性的最高法院裁决及退税流程，认为退税将对公司有利 [8] - 技术战略与创新：公司专注于工程专长、产品创新和可持续发展计划 [22] 技术重点包括满足恶劣环境需求的加固能力、用于数据连接和诊断的Active Optical Xtreme和Skylot技术平台，以及更轻、更可持续的Power over Fiber技术 [23][24][25] 公司正将材料重点从铜转向光纤，以缓解成本压力并符合长期战略 [26] 公司视人工智能为改进流程、提高生产力和服务客户的机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：供应链和客户订单趋于稳定 [26] 贸易政策和地缘政治环境存在不确定性，公司正积极监控变化中的格局 [8] 航空航天和国防客户显现出走强迹象 [5] - 未来前景：管理层对2026年表示非常乐观 [20] 公司相信已克服了来自客户订单模式变化、医疗设备客户后疫情时代库存再平衡以及航空航天和国防项目延迟所带来的营收和盈利逆风 [20] 技术发展预计将支持2025年及以后的持续销售势头 [26] 其他重要信息 - 交付策略：公司已与多家要求更短交货期的大客户实施了准时制成品交付策略，将许多项目的交货时间从超过100天缩短至20天或更少 [4][5] - 季度波动：管理层提醒，个别季度的业绩可能受到发货时间、季节性波动和供应链问题等外部因素的影响，建议以12个月为基础评估业务 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 - 在本次电话会议的问答环节，没有参与者提出问题 [29][30]