公司人事任命 - Nortech Systems任命Andrew Walko为全球运营高级副总裁 [1] - Andrew Walko将接替将于2026年第一季度退休的John Lindeen [1] - 其职责将全面监管公司在全球的运营，包括位于美国、墨西哥和中国的工厂 [1] - 职责范围还包括公司的全球供应链、新产品导入、生产计划与准时交付 [1] 新任高管背景 - Andrew Walko在医疗器械行业拥有丰富经验 [1] - 其曾担任Sanuwave和Biomerics公司的高层管理职务 [1] - 其亦曾在Minnetronix担任高级制造运营领导职务 [1]

公司人事任命 - 诺德系统公司任命安德鲁·瓦尔科为全球运营高级副总裁 [1] - 该任命旨在为公司战略计划提供卓越领导力 [2] - 瓦尔科将接替将于2026年第一季度退休的约翰·林丁 [3] 新任高管背景 - 安德鲁·瓦尔科在医疗器械领域拥有丰富经验 [2] - 其曾任Sanuwave和Biomerics公司高管 并在Minnetronix担任高级制造运营领导职务 [2] - 其经验与公司为关键市场解决复杂挑战的使命高度契合 [2] 职责与工作重点 - 职责包括监督公司在美国、墨西哥和中国的全球运营及全球供应链、新产品导入、生产计划和准时交付 [3] - 工作重点包括优化近岸战略和制造能力 同时降低风险并推动绩效提升 [3] - 将专注于与客户紧密合作 以缩短交货时间、制定定制化准时交付策略、维持高质量标准、缓解供应链风险并提高成本生产率 [3] 公司业务与战略 - 公司专注于复杂线束、印刷电路板组件和整机装配 服务于小批量、多品种的全球制造 [4] - 近年来在美国、墨西哥和中国的战略投资 以及专注于增长息税折旧摊销前利润的措施 使公司能力多元化并提升了效率 [4] - 公司是复杂电子医疗设备和机电系统的领先设计与制造解决方案提供商 主要服务于医疗影像、医疗器械、航空航天与国防及工业市场 [5] - 公司设计服务涵盖从概念开发到商业设计 制造与供应链能力围绕线缆与互连组件、印刷电路板组件以及系统级装配、集成和最终测试垂直整合 [5]

公司业绩发布会开场 - 发布会为Nortech Systems公司2025年第三季度财报电话会议 [1] - 公司管理层包括首席执行官Jay Miller和首席财务官Andrew LaFrence参与会议 [1] - 会议流程将包括运营回顾、近期发展、业务展望以及第三季度财务业绩回顾 [2] 前瞻性陈述说明 - 会议中关于预期净销售额、经营业绩、未来计划等陈述可能包含前瞻性内容 [2] - 这些前瞻性陈述涉及已知和未知风险可能导致实际结果与陈述出现重大差异 [2] - 公司不承担更新本次电话会议信息的义务相关完整安全港声明可在美国证券交易委员会文件中找到 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2025年净销售额为350万美元 较2024年同期的3140万美元下降29% [9] - 第三季度2025年毛利润为500万美元 占净销售额的165% 而2024年同期毛利润为380万美元 占净销售额的122% [10] - 第三季度2025年营业收入（扣除重组费用前）较去年同期减少46,000美元 [11] - 第三季度2025年所得税费用为818,000美元 而2024年同期为56,000美元 导致净亏损146,000美元 [12] - 截至2025年9月30日 现金为130万美元 高于2024年12月31日的916,000美元 [15] - 截至2025年9月30日 应收账款为1880万美元 高于2024年12月31日的1490万美元 [15] - 截至2025年9月30日 存货为1840万美元 低于2024年12月31日的2160万美元 [15] - 截至2025年9月30日 合同资产为1530万美元 高于2024年12月31日的1380万美元 [16] - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为290万美元 2024年同期为300万美元 [16] - 第三季度2025年调整后EBITDA为130万美元 而2024年同期为143,000美元 [17] - 截至2025年9月30日的12个月净销售额为1167亿美元 而截至2024年9月30日的12个月为1356亿美元 [18] - 截至2025年9月30日的12个月调整后EBITDA为70万美元 而截至2024年9月30日的12个月为590万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度2025年航空航天和国防净销售额减少140万美元 [9] - 第三季度2025年医疗影像净销售额增长832,000美元 较2024年同期增长87% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防市场是四个核心市场中净销售额最小的 但增长最快 [23] - 客户积压订单强劲 截至2025年9月30日为7730万美元 与2025年6月30日水平一致 [7][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是与客户紧密合作 以缩短交货时间 制定定制的准时交付策略 并保持高质量标准 [6] - 长期战略计划的核心目标之一是独特的创新 特别是在光纤技术方面 包括光纤供电 [20] - 公司正在将重点从铜材料转向光纤 以减轻成本压力 并与生产更轻、更快、更可持续和更实惠技术的长期战略保持一致 [25] - 公司认为人工智能能力是简化流程 提高员工生产力和更好服务客户的机会 [22] - 公司通过获得AS 9100D认证和CMMC 20认证 投资于监管能力以利用未来增长 [5][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对近岸制造前景持谨慎乐观态度 许多客户正在评估北美和中国的近岸制造战略 [4][26] - 公司密切监控时断时续的关税征收以及当前地缘政治环境中的贸易政策和不确定性 [3][4] - 公司相信已经克服了客户订单模式变化 医疗设备客户后COVID-19库存水平重新平衡以及航空航天和国防项目延迟带来的不利因素 并对2025年剩余时间和2026年非常乐观 [18] - 供应链稳定和客户订单有望支持2025年及以后的持续销售势头 [25] 其他重要信息 - 公司已完成监管里程碑 蒙特雷工厂获得AS 9100D认证 以支持航空航天和工业市场 [5] - 公司成功完成CMMC 20认证 以支持美国国防部客户 [5] - 公司运营采用Maquiladora结构 这大大降低了其直接受墨西哥关税影响的风险 [4] - 公司拥有强大的客户积压订单 截至2025年9月30日为7730万美元 [7] - 公司计划在2025年进一步减少库存投资 并在2026年初关闭新的资产支持信贷额度 [19] 问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何问题 [27]

收入和利润（同比变化） - 第三季度净销售额为3048.2万美元，同比下降2.9%[5] - 第三季度净亏损为14.6万美元，较去年同期的73.9万美元亏损收窄80.2%[5] - 前三季度净销售额为8805.2万美元，同比下降11.5%[5] - 公司2025年前九个月净亏损114.9万美元，而2024年同期净利润为18.3万美元[16] - 2025年第三季度净销售额为1.167亿美元，较2024年同季度的1.356亿美元下降13.9%[18] 盈利能力指标（同比变化） - 第三季度毛利率为16.5%，同比增长31.0%[5] - 2025年第三季度调整后毛利率为13.5%，较2024年同期的14.9%下降1.4个百分点[18] 成本和费用（同比变化） - 第三季度运营费用为408万美元，同比下降5.2%[5] 现金流表现 - 2025年前九个月运营活动净现金流出286.5万美元，略低于2024年同期的304.3万美元流出[16] - 公司2025年前九个月信贷额度下借款7621.5万美元，偿还7288万美元，融资活动净现金流入321.8万美元[16] - 公司期末现金余额为127.1万美元，较期初的91.6万美元增长38.8%[16] 资产负债项目变化（与2024年底比较） - 公司现金及现金等价物为127.1万美元，较2024年底增长38.8%[14] - 应收账款为1881万美元，较2024年底增长26.5%[14] - 存货为1842.5万美元，较2024年底下降14.8%[14] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA为125.3万美元，同比增长776.2%[5] - 2025年第三季度调整后EBITDA为125.3万美元，相比2024年同期的14.3万美元大幅增长776.2%[17] - 2025年前九个月调整后EBITDA为132.6万美元，相比2024年同期的269.9万美元下降50.9%[17] - 2025年第三季度调整后EBITDA为70万美元，而2024年同期为590万美元[18] 业务运营指标 - 截至2025年9月30日的90天积压订单为3130万美元，去年同期为2960万美元[6] 特殊项目 - 2025年第一季度发生与裁员相关的235万美元重组费用，计入调整后EBITDA[17]

收入和利润表现 - 第三季度净销售额为3048.2万美元，同比下降2.9%（去年同期为3140.7万美元）[8] - 第三季度毛利润为502.5万美元，同比增长31.0%（去年同期为383.5万美元），毛利率提升至16.5%[8] - 第三季度运营收入为94.5万美元，去年同期为运营亏损46.7万美元[8] - 前三季度净销售额为8805.2万美元，同比下降11.6%（去年同期为9951.3万美元）[8] - 前三季度净亏损为114.9万美元，去年同期为净利润18.3万美元[8] - 截至2025年9月30日，公司净亏损为146,000美元，相比截至2024年12月31日年度的净收入183,000美元，业绩由盈转亏[16] - 2025年前九个月净亏损总额为1,149,000美元，而去年同期（截至2024年9月30日的九个月）为净亏损739,000美元，亏损额增加55.5%[16] - 2025年第三季度净销售额为30,482，较2024年同期的31,407下降3.0%；2025年前九个月净销售额为88,052，较2024年同期的99,513下降11.5%[33] - 公司第三季度净销售额为3,048.2万美元，同比下降2.9%（925万美元）；前九个月净销售额为8,805.2万美元，同比下降11.5%（1,146.1万美元）[71] - 第三季度净销售额为30.482亿美元，同比下降2.9%，但毛利率大幅提升430个基点至16.5%，推动营业利润增至9450万美元，而去年同期为营业亏损4670万美元[77][82][86] - 前九个月净销售额为88.052亿美元，同比下降11.5%，营业利润大幅下降92.8%至740万美元，主要因销售额下降及毛利率影响[79][86] 成本和费用 - 2025年前九个月的无形资产摊销费用为14,000美元，远低于2024年同期的84,000美元，降幅达83.3%[26] - 2025年第三季度总租赁成本为686，较2024年同期的840下降18.3%；2025年前九个月总租赁成本为1,915，较2024年同期的2,158下降11.3%[44] - 基于股票的薪酬费用在2025年前九个月为369万美元，2024年同期为334万美元[47] - 2025年前九个月股票期权补偿费用为206万美元，2024年同期为184万美元[48] - 2025年前九个月限制性股票单位补偿费用为163万美元，2024年同期为150万美元[51] - 第三季度销售费用同比增加37.0%至1.221亿美元，占销售额比例升至4.0%，部分原因是部分客户经理相关成本从销售成本重分类至销售费用[77][78][83] - 前九个月销售费用同比增加38.5%至3.609亿美元，占销售额比例升至4.1%[79][83] - 第三季度一般及行政费用同比下降12.1%至2.593亿美元，主要由于当期激励薪酬计提减少[77][84] - 前九个月一般及行政费用同比下降11.1%至8.097亿美元[79][84] - 2025年前九个月公司重组费用为266万美元，与Blue Earth工厂关闭和人员裁减相关；2024年全年重组费用为571万美元[60][70] 各业务线表现 - 按市场划分，航空航天与国防业务第三季度净销售额下降28.3%（1,396万美元），前九个月下降34.2%（611.2万美元）；医疗影像业务第三季度增长8.7%（832万美元），前九个月增长4.2%（1,143万美元）[71][72] - 工业市场前九个月净销售额下降14.4%（3,970万美元），主要由于客户订单延迟和零部件短缺[72][76] - 公司超过50%的净销售额来自医疗相关市场，运营涉及医疗设备、医疗影像、航空航天与国防以及工业市场[58] 各地区表现 - 按地理位置划分，美国市场第三季度净销售额为1,817万美元，前九个月为5,248.5万美元；中国市场第三季度销售额增长至523.3万美元，前九个月增长至1,401.3万美元[59] 现金流状况 - 前三季度经营活动所用现金净额为286.5万美元，去年同期为304.3万美元[12] - 前三季度融资活动提供现金净额为321.8万美元，主要来自信贷额度的净提取[12] - 前九个月经营活动所用现金为2.865亿美元，投资活动所用现金为1300万美元，融资活动提供现金3.218亿美元[90][91][92] - 前九个月应收账款及合同资产使用现金5.411亿美元，而去年同期提供现金2.15亿美元，主要因客户发货及收款时间安排[95] - 前九个月存货提供现金2.823亿美元，而去年同期使用现金9220万美元，得益于公司2025年降低库存水平的计划[95] 资产和存货变动 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为127.1万美元，较2024年底增长38.8%[10] - 截至2025年9月30日，应收账款为1881.0万美元，较2024年底增长26.5%[10] - 截至2025年9月30日，存货为1842.5万美元，较2024年底下降14.8%[10] - 截至2025年9月30日，库存净额为18,425,000美元，较2024年12月31日的21,638,000美元下降14.8%[24] - 合同资产余额从2024年12月31日的13,792增加至2025年9月30日的15,328，增幅为11.1%[35] - 截至2025年9月30日，运营租赁资产净值为7,306，较2024年12月31日的8,139下降10.2%[44] - 公司长期有形资产截至2025年9月30日为1.2628亿美元，较2024年12月31日的1.4371亿美元有所下降[59] 债务和融资活动 - 公司循环信贷额度（Revolver）下的借款从2024年12月31日的8,695增加至2025年9月30日的12,030，增幅为38.3%[40] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度未使用额度为2,970，加权平均利率为8.0%，高于2024年12月31日的7.7%[40] - 公司循环信贷额度（Revolver）截至2025年9月30日有1.203亿美元未偿还，将于2026年8月31日到期，公司正计划再融资以解除持续经营疑虑[93] - 循环信贷额度（Revolver）修订后，公司必须在2025年第四季度及之后维持杠杆率不超过2.5倍，最低固定费用覆盖率达到1.25倍[97] - 修订后的循环信贷额度要求公司2025年第二季度调整后EBITDA至少为1000美元，第三季度至少1300美元，第四季度及之后每季度至少1600美元[97] - 循环信贷额度修订后，公司必须始终保持至少2500美元的流动性[97] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度未偿还借款为12,030美元，加权平均利率为8.0%[99] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度未使用额度为2,970美元[99] - 与2024年12月31日相比，循环信贷额度未偿还借款从8,695美元增加至2025年9月30日的12,030美元[99] - 循环信贷额度修订后，借款利率累计上调了125个基点（首次修订100基点，第二次修订25基点）[113] - 公司曾于2024年第一、二季度违反墨西哥业务运营费用相关契约，并于2024年8月获得银行豁免[112] 订单积压情况 - 截至2025年9月30日，公司90天出货订单积压为3,132.2万美元，环比增长17.8%，同比增长5.7%；总订单积压为7,729.2万美元，同比下降1.4%，但同比增长10.8%[73][74] - 截至2025年9月30日，医疗设备业务订单积压中，90天部分为736.9万美元，总积压为2,413万美元；航空航天与国防业务总积压为2,987.5万美元[75] 客户和收入集中度 - 2025年第三季度，客户A和客户B的销售额合计占总销售额的43%，客户集中度较高[31] - 截至2025年9月30日，客户A占应收账款余额的26%，占合同资产余额的33%，显示出对该客户的信用风险敞口[31] - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，按合同制造协议确认的收入分别占净销售额的75%和75%，而2024年同期分别为72%和73%[33] 租赁负债情况 - 租赁负债总额为9.066亿美元，其中经营租赁负债为8.114亿美元，融资租赁负债为9520万美元[46] - 2025年9月30日经营租赁加权平均剩余租赁年限为7.3年，融资租赁为4.2年[46] - 2025年9月30日经营租赁加权平均贴现率为8.1%，融资租赁为6.7%[46] 无形资产和专利 - 截至2025年9月30日，无形资产中专利价值为160,000美元，其中76,000美元正在摊销，84,000美元对应流程中的专利尚未获批[25] 股权激励 - 截至2025年9月30日，未确认的股票期权补偿费用为680万美元，将在2.4年的加权平均期内确认[48] - 截至2025年9月30日，未确认的限制性股票单位补偿费用为306万美元，将在1.6年的加权平均期内确认[51] 税务情况 - 公司2025年前九个月的有效税率为-71%，2024年同期为62%[56] 资本和合作活动 - 2025年第三季度，公司完成了Blue Earth制造设施及相关土地的出售，交易价格为500,000美元，与账面价值相近，未记录损益[27] - 公司与关联方Marpe Technologies合作获得BIRD基金会100万美元有条件资助，公司需匹配50万美元贡献以换取10年独家制造权[65] 运营优化成果 - 公司通过工厂优化和成本削减措施，在过去两个季度实现了1,687美元的运营收入[101] 资产减值评估 - 公司股票交易价格低于其净资产净值，但截至2025年9月30日评估后无需对长期资产进行减值[116] 股本情况 - 2025年前九个月基本加权平均流通股为2,773,401股，稀释后为2,773,401股[53] 现金存放地 - 截至2025年9月30日，公司现金余额为1,271,000美元，其中约1,042,000美元存放于中国境内的银行[29]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月13日中部时间下午3:30举行第三季度财报电话会议和网络直播 [1] - 电话会议由首席执行官兼总裁Jay D Miller和首席财务官Andrew D C LaFrence主持 [1] - 美国参与者可拨打电话888-506-0062 国际参与者可拨打电话973-528-0011 接入码为107099 [1] 公司业务概况 - 公司是复杂医疗电子设备和机电系统设计制造解决方案的领先提供商 [2] - 公司主要服务于医疗器械 医疗成像 航空航天与国防以及工业市场 [2] - 设计服务涵盖从概念开发到商业设计 包括医疗器械 软件 电气 机械和生物医学工程 [2] - 制造和供应链能力围绕线缆互连组件 印刷电路板组件以及系统级装配 集成和最终测试垂直整合 [2] 公司基本信息 - 公司总部位于明尼苏达州梅普尔格罗夫 在美国 拉丁美洲和亚洲拥有六个制造基地和设计中心 [2] - 公司在纳斯达克证券交易所上市 交易代码为NSYS [2]

公司技术进展 - 公司在光纤能力方面取得显著进展 [1] - 公司成功实现每对连接器的低插入损耗为0.35dB [1] - 该技术采用US Conec的多模MT Elite®套筒 [1] 公司市场定位 - 公司是复杂电子医疗设备和机电系统设计和制造解决方案的领先供应商 [1] - 先进的光纤能力使公司能够在关键任务应用中提供卓越性能 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净销售额为3070万美元 同比下降95% 2024年同期为3390万美元 [12] - 2025年第二季度毛利润为480万美元 占净销售额的158% 高于2024年同期的460万美元(136%) [12] - 2025年第二季度运营费用同比下降178万美元 主要由于薪资成本降低和费用管理优化 [13] - 2025年上半年运营现金流净流出280万美元 2024年同期为150万美元 [13] - 2025年第二季度调整后EBITDA为110万美元 高于2024年同期的90万美元 [15] - 截至2025年6月30日 现金余额为652万美元 较2024年底的916万美元下降 [15] - 截至2025年6月30日 客户积压订单从2025年3月31日的1000万美元增至7840万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天和国防业务在2025年受到Blue Earth工厂关闭和客户审批延迟的负面影响 但已取得显著进展 预计2025年将恢复正常 [5] - 医疗设备客户在COVID后重新平衡库存水平 影响了收入 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务主要面向中国和亚洲市场 采用近岸生产策略 降低运输成本和时间 [7] - 墨西哥业务采用maquiladora结构 减少直接关税影响 [6] - 北美业务受益于USMCA框架 在近岸趋势中具有优势 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过关闭Blue Earth工厂 减少总部租赁空间等措施优化成本结构 [6] - 战略性地调整库存 减少原材料 增加成品以支持关键客户库存计划 [5] - 专注于工程服务 增强可制造性 可服务性 供应链风险缓解和成本效率 [19] - 研发创新包括EBX和AOX光纤技术 提供更快 更可靠 更安全的数据传输 [20][21] - 从铜转向光纤技术 符合可持续发展目标 减少碳足迹 [24] - 航空航天和国防是增长最快的细分市场 尽管规模最小 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对近岸趋势持谨慎乐观态度 认为公司在墨西哥和中国的地位强劲 [9] - 关税环境带来不确定性 但公司正在调整客户定价和采购策略以减轻影响 [8] - 供应链和客户订单趋于稳定 预计2025年及以后销售势头将持续 [26] - 人工智能被视为提高流程效率 员工生产力和客户服务的机会 [23] 其他重要信息 - 已完成Blue Earth工厂的出售 进一步减少持续运营费用 [13] - 合同资产(已赚取但未开票的收入)从2024年12月的1380万美元增至2025年6月的1500万美元 [16] - 计划在2025年剩余时间内进一步减少库存投资 [14] 问答环节所有的提问和回答 - 无提问 [29][30]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为3067.5万美元，同比下降9.5%[5][12] - 公司2025年第二季度净利润为31.3万美元，同比增长99.4%[5][12] - 公司2025年上半年净销售额为5757万美元，同比下降15.5%[5][12] - 公司2025年上半年净亏损100.3万美元，同比下降208.8%[5][12] - 2025年上半年净亏损100.3万美元，而2024年同期净利润为92.2万美元[16] - 2025年第二季度净销售额为1.176亿美元，较2024年同期的1.375亿美元下降14.5%[18] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度营业费用为409.5万美元，同比下降4.2%[5][12] - 公司2025年第二季度调整后毛利率为12.4%，较2024年同期的16.1%下降3.7个百分点[18] - 公司2025年第二季度毛利率为15.8%，同比上升0.8个百分点[12] 盈利能力指标 - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为107.3万美元，同比增长16.8%[5][10] - 公司2025年第二季度每股收益为0.12美元，同比增长100%[12] - 2025年第二季度EBITDA为107.3万美元，较2024年同期的82.8万美元增长29.6%[17] - 2025年第二季度调整后EBITDA为107.3万美元，较2024年同期的91.9万美元增长16.8%[17] 现金流和营运资本 - 公司现金从2024年12月31日的9.16亿美元下降至2025年6月30日的6.52亿美元，降幅28.8%[14] - 应收账款从2024年12月31日的14.875亿美元增加至2025年6月30日的17.81亿美元，增长19.7%[14] - 存货从2024年12月31日的21.638亿美元下降至2025年6月30日的18.628亿美元，降幅13.9%[14] - 2025年上半年经营活动现金流净流出277.3万美元，较2024年同期的145.8万美元净流出增加90.2%[16] 债务和融资 - 长期信贷额度从2024年12月31日的8.634亿美元增加至2025年6月30日的11.615亿美元，增长34.5%[14] 业务运营 - 公司2025年第二季度90天订单积压量为2660万美元[6] - 公司2025年第二季度库存策略调整，减少原材料投资，增加成品库存以支持关键客户[3]