2025年业务营收贡献与增长情况 - 2025年公司营业收入贡献排序为：特高压产品 > 海外业务 > 航空业务 [2] - 特高压产品原材料成本占比超过80% [2] - 2025年电线电缆业务营收同比增长26.78% [4] - 其中，800kV及以上特高压线缆营收同比增长78.75% [4] - 中低压电力电缆营收同比增长41.07% [4] - 海外出口营收同比增长75.38% [4] 2026年业务发展动力与核心竞争力 - 公司三大业务（特高压、海外、航空）仍处于扩张期，特高压与海外业务增长空间大 [3] - 航空器零部件业务因技术壁垒具备较强竞争力 [3] - 通达新材料调整产品结构，与电线电缆主业形成原材料协同效应 [3] - 公司核心竞争力是极致的质量管控能力，特高压产品需在80万至110万伏下稳定运行数十年 [4] - 公司自1987年起坚持高质量标准，建立全生命周期质量体系，实现产品全流程可追溯 [4] 销售费用增长原因与未来增长路径 - 2025年销售费用同比增长69%，与营业收入高增长同步 [4] - 销售费用增长原因包括：业务高增长必然带动投入，以及新业务渠道与客户拓展初期投入大、产出滞后 [4] - 未来增长核心路径包括：持续深耕非洲、拉美、中东等基建需求旺盛的海外市场 [5] - 努力突破贸易壁垒，进入欧洲等高毛利市场 [5] - 向高附加值领域延伸，如机器人电缆、新能源车高压线缆等 [6] - 通过收购具备资质或技术的产业链配套企业，快速提升产能与市场覆盖 [6]