2025年业绩与业务概览 - 公司2025年实现营收约47亿元，归母净利润3.20亿元 [3] - 整体毛利率同比下滑1.9个百分点，主要受新旧国标切换及气体灭火业务原材料成本上涨影响 [4] - 2025年研发投入3.69亿元，自2019年上市以来累计投入超17亿元，复合年增长率21% [3] 国内业务：挑战与优化 - 国内民商用消防业务收入29.19亿元，同比下滑约10.77%，毛利率同比下降2.59个百分点 [4] - 受房地产及基建投资影响，以及新旧国标切换导致中小企业清库存降价 [4] - 公司市占率逆势提升，第四季度该业务毛利率同比已企稳并改善0.1个百分点 [4][6] - 新国标产品自2025年11月起全面切换，行业价格战缓解，公司推行最低限价政策后市场价格趋于稳定 [4][7][16] - 为优化现金流，公司执行严格的发货管控政策，要求现金支付才能发货，回款有较大改善 [17] 海外业务：稳健增长与高盈利 - 海外业务全年营收8.05亿元，同比增长14.54% [3] - 海外毛利率接近50%，同比提升3.63个百分点 [3] - 北美市场取得突破，加拿大子公司超百款产品获UL认证 [3] - 欧洲市场推进顺利，西班牙子公司投建产能，法国公司完成组织调整，英国子公司实现较好增长 [3] - 盟莆安气体探测器获DNV船级认证，进入全球船用消防市场 [3] 工业/行业消防：重点领域高速增长 - 数据中心全年发货超1.7亿元，保持高速增长，覆盖阿里、字节等头部客户 [3] - 储能领域全年发货超1.6亿元 [3] - 轨道交通实现突破，首次中标北京地铁一号线支线全线项目及上海15号线南延全线项目 [3] - 自主研发的朱雀高端系统首次应用于全球最大火电厂，并中标石化行业超2000万元合同 [3] - 工业板块整体增速受传统化工领域周期性波动影响，但储能、数据中心、轨交、核电成为新增长极 [15] 战略升级与创新业务 - 公司证券简称将变更为“青鸟智控”，战略从传统消防电子向“芯片+AI+机器人”升级，从设备销售向“硬件+服务+机器人”拓展 [5] - 青鸟灵豹消防机器人已完成研发并通过验证，已获取少量订单，计划2026年实现自主机器狗规模化量产 [3][8] - 青鸟啵啵消防大模型已上线，并于2025年11月中标中国移动消防大模型项目 [3][20] - 智慧青瞳AI+消防产品已获FM和UL认证 [3] - 远程值守业务在杭州成熟运营并中标杭州地铁项目，正加速全国推广，旨在向“产品+维保+服务”转型 [3][9] 2026年展望与预期 - 预期2026年行业价格和毛利率将逐步恢复 [5] - 工业领域（储能、数据中心等）与海外业务预计将继续保持高速增长，对冲民商用业务波动 [12] - 北美产能预计2026年完成投建，欧洲法国公司预计2026年有更好表现 [5] - 国内民商用、工业、海外三大业务板块毛利率预计将保持稳定并有望回升，海外毛利率预计稳固在接近50%的高水平 [19] - 随着新国标实施加速行业出清，公司市场份额预计将进一步提升 [18] - 公司计划推进股份回购，用于后续员工持股或股权激励 [10][11]