行业与市场概况 - 2025年全球显示行业处于稳定增长、波动收窄的态势 [1] - LCD行业新增产能有限，老旧产能持续退出，LCD TV供需逐步回归平衡 [1] - 2025年面板出货量稳步增长，但咨询机构预计2026年各应用出货量将同比回落 [1] - TV产品大尺寸化是长期趋势，2026年受体育赛事等因素带动，趋势有望恢复 [1][2] - 2026年OLED终端需求承压，但LTPO、折叠等高端产品出货占比预计持续上涨 [2] - 2026年第8.6代OLED产线陆续量产，预计将提升OLED车载与笔记本电脑的渗透率 [2] 公司经营成果与战略 - 2025年公司在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量均保持全球第一 [3] - 车载、电子白板、IOT等创新市场继续保持领先地位 [3] - 多个新项目顺利推进，包括北京第6代线、越南智慧终端二期量产，成都第8.6代AMOLED线首款产品提前点亮 [3] - 珠海晶芯科技、北京京东方医院、烟台材料研究院等战略项目落地 [3] - 公司围绕“AI+”战略，聚焦“AI+制造”、“AI+产品”、“AI+运营”三大板块，打造AI工厂 [3] 公司经营业绩与财务 - 2025年实现营业收入2,045.90亿元，同比增长3.1% [4] - 2025年归母净利润58.57亿元，同比增长10.0% [4] - 创新业务营收增长：物联网创新业务同比增长15.14%，传感业务同比增长52.00%，MLED业务同比增长9.81%，智慧医工业务同比增长3.40% [4] - 2025年研发投入140亿元，同比增长6%，占营收比例近7% [4] - 全年不含研发的期间费用同比下降2% [4] - 2025年折旧摊销合计为387亿元 [11] 产品价格、稼动率与收入结构 - 2026年一季度各主流尺寸TV面板价格全面上涨，预计四月部分尺寸价格维持上涨 [5][6] - 显示器与笔记本电脑面板价格整体保持相对稳定 [6] - 受春节岁修影响，2026年2月行业稼动率下降至80%左右，3月有所回升 [6] - 2025年显示器件收入结构：TV类产品占27%，IT类产品占36%，手机及其他类产品占13%，OLED业务占24% [8] OLED业务进展 - 2025年公司柔性AMOLED产品出货量超1.5亿片，同比增长约8% [7] - 咨询机构预计2026年全球智能手机销量下降13%，全球柔性AMOLED出货量下降2% [7] - 公司目标2026年AMOLED出货量保持增长，达到1.6亿片 [7] 钙钛矿业务进展 - 公司钙钛矿技术实现从手套箱到中试线全工艺流程拉齐 [9] - 2025年取得四项世界纪录：手套箱小电池刚性稳态效率27.61%、中试线刚性全面积稳态效率20.11%、实验线柔性稳态效率21.39%、中试线柔性稳态效率16.6% [9] 资本开支与股东回报 - LCD产线进入成熟期，OLED暂无新建产线计划，未来资本开支金额将逐渐降低 [11] - 2025年拟现金分红20.74亿元，占合并报表当年归母净利润的35.4% [11] - 2026年推出新一期回购预案：拟使用5-10亿元人民币进行A股注销式回购，拟使用5-10亿元港币进行B股注销式回购 [11] - 拟使用不超过63亿元人民币进行股份回购以用于新一期股权激励计划 [11] - B股整体规模已大幅降低，2026年推出新一期B股回购方案 [11]