2025年度整体财务表现 - 2025年公司实现营业收入34.20亿元，同比增长约14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为9,633.99万元，实现扭亏为盈，较2024年增加3.84亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为7.57亿元，同比增长87% [1] - 整体毛利率接近30%，同比增加5个百分点 [1] - 2025年底资产负债率为35.70%，较上年末下降3个百分点 [1] 分业务板块业绩 - “基石业务”小分子原料药CDMO业务实现收入30.92亿元，同比增长约13%，毛利率恢复至38%（同比提升6个百分点）[2] - 三大新业务板块（制剂、细胞与基因治疗、新分子）合计实现收入3.05亿元，同比增长26%，整体呈现“减亏控亏”的运营改善 [2] - 小分子原料药CDMO业务2025年新增客户98家，新项目193个，并在欧美市场各实现一家跨国制药公司“从0到1”的突破 [3] - 公司参与服务的分子中有5个在美国获FDA批准上市，4个获中国NMPA批准上市 [3] 新业务发展进展与规划 - 制剂业务开始转型，聚焦创新药及原料药-制剂一体化服务，2025年协同交付项目达48个 [3] - 细胞与基因治疗业务引入新客户81个，新项目119个，并在美国、欧洲、韩国等海外市场取得突破 [3] - 2026年公司推行更积极的早期业务战略，已组建专门板块 [6] - 新业务减亏节奏：小分子制剂业务以控亏为主；新分子业务优先提升市场影响力，稳步减亏；细胞与基因治疗业务已连续两年减亏 [6] 资本支出与运营规划 - 2025年公司资本支出（Capex）整体投入约3亿元，2026年可能持续保持该水平 [7] - 未来Capex投入将主要聚焦提升特定能力、设施升级改造及新分子相关能力建设 [7] - 公司成立定价委员会，小分子原料药CDMO价格比较稳定 [8] - 未来在降本增效原则下，总体费用可能呈现结构性差异，整体保持趋稳或略有增长 [11] 市场与客户情况 - 在“Drug Hunter”发布的2025年度十大明星分子中，公司参与了50% [3] - 制剂业务已有一个项目进入海外药企供应链，处于临床二期供应阶段 [5] - 新分子和细胞与基因治疗业务目前仍以国内客户为主，海外客户项目呈提升趋势 [5] - 2025年欧洲市场财务口径下滑12%，主要因部分客户下单主体变更及项目交付延迟，但实际业务需求保持良好增长 [7] 外部环境与风险应对 - 针对原材料价格上涨风险，公司通过与上游供应链积极沟通（如价格锁定）来管控，目前影响可控，长期将建立战略供应商 [10] - 公司直接出口美国业务占比较小，且经初步排查，出口项目暂未纳入美国药品关税清单 [9][14] - 公司与健翔合作，旨在结合其多肽商业化产能与公司全球客户触达能力，抓住多肽领域新商机 [8]