财务表现与成本 - 2025年非流动资产报废损失7,842万元，是上年的3.7倍，主要原因为适配行业技术迭代与产品升级，对部分产线设备进行优化更新 [2] - 2025年材料成本占营业成本比重从64.1%升至67.3%，主要受铝价高位运行影响 [3] - 公司暂未采用铝期货套期保值业务来锁定原材料成本 [3] - 2025年第四季度经营性现金流净额为负0.27亿元，主要因应收款项融资余额增加，其贴现及到期兑付收现相对减少所致 [4] - 2025年应收款项融资增长43.3%，远超收入增速26.5% [4] - 国内客户结算方式主要为票据结算（银行承兑汇票及客户供应链票据），方式未发生大的变化 [4] - 母公司2025年因研发费用占比不达标，暂按25%税率计提所得税，主要原因为收入增长及研发项目下沉 [4] - 2025年前五大客户集中度从2024年的约73.7%降至71.2% [5] - 2025年锂电池结构件的平均销售单价同比下降约4-5% [6] 业务与客户 - 机器人相关业务营收占比较小 [3] - 公司与宁德时代保持长期稳定的战略合作关系 [5] - 动力电池结构件和储能电池结构件盈利水平整体相近，不存在显著差异 [5] - 动力电池结构件和储能电池结构件业务均实现良好增长，储能电池结构件业务增幅较大 [5] - 公司产能利用率较高 [6] - 产品销售单价变动受客户年度议价机制、产品结构优化调整等多重因素综合影响 [6] 海外项目与运营 - 美国威斯康星项目正推进建设，公司将密切关注外部环境变化 [3] - 匈牙利三期项目正按计划建设 [3] - 匈牙利一期、二期项目受下游客户订单波动，整体产能利用率较低，截至2025年底尚未实现盈利 [3] - Northvolt相关资产已计提减值准备，瑞典基地正根据新客户进展，有序开展配套生产的准备工作 [4] 研发与未来展望 - 公司实现持续稳定增长得益于前瞻性战略布局、紧跟客户需求切入新能源车配套领域，以及科学规划产能布局匹配行业高速发展节奏 [7][8] - 新能源车渗透率稳步提升，储能市场需求快速释放，公司对未来发展持续增长充满信心 [8] - 公司将结合行业发展，围绕客户订单需求统筹安排生产运营 [6] - 公司将持续通过技术创新、工艺升级、精细化管理等方式提升产品附加值与成本控制能力 [6] - 行业发展环境依然向好，公司有望继续保持较好的增长态势 [6] - 公司秉持业绩增长与高质量可持续发展并重的理念，将统筹兼顾企业可持续成长与投资者当期回报，确保研发创新与产能扩张资金需求，同时执行稳定、连续的利润分配政策 [8]