2025年度业绩表现 - 2025年公司实现营业收入133.60亿元，扣非归母净利润45.26亿元，同比下降6.81% [1] - 业绩下降主要因京津塘高速、甬台温高速、北仑港高速、鄂东大桥等项目相邻路段实施改扩建，导致车流量和通行费收入阶段性降低 [1] - 改扩建完成后，路段通行能力将大幅提升，预计将利好车流量回流及通行费收入提升 [1] - 今年以来，公司管控路段车流量整体表现良好稳定 [1] 重点项目进展 - 京津塘高速（天津段）改扩建工程路基工程已全面进场施工，正稳步推进 [2] - 公司锚定年度关键节点目标，统筹推进后续施工，力争早日通车 [2] 股东回报与分红 - 2022至2024年度，公司累计现金分红总额达90.26亿元 [2] - 公司已制定2025-2027年新一期股东回报规划，计划未来三年现金分红比例不低于扣减永续债等分配后净利润的55% [2] - 2025年度现金分红25.34亿元，占当年归母净利润（扣除永续债利息）的比例为56.79%，分红比例创历史新高 [2] 投资并购策略 - “十四五”期间，公司完成了京台高速廊坊段、路劲资产包、永蓝高速等优质项目收购，新项目为利润贡献提供了有力支撑 [3] - 公司将继续密切关注优质项目收购机遇，以投资回报率为核心，稳步推进项目落地 [3] REITs平台发展 - 公司于2024年成功发行首支公募REITs——招商高速公路REIT，当年确认一次性收益约5.7亿元 [4] - 该REIT上市后市场表现良好，为投资人创造了良好的投资价值 [4] - REITs平台是创新投融资模式、优化资产布局的重要实践，打通了“募投管退”全链条，未来将用于推动投资并购和资产盘活 [4]