市场与订单情况 - 截至2025年底，公司在执行的有效订单为62.59亿元，另有1.40亿元已中标未收定金项目 [4][6] - 2025年新增有效订单台量同比正增长，但受价格竞争影响，新增订单金额下降 [4] - 截至2026年3月末的最新在手订单数据将在2026年第一季度报告中披露 [14] - 2025年公司签约代理商及合作单位突破1000家，签约订单转化率提升 [4] - 2025年电梯销售量32909台，同比增长4.59%；扶梯销售量3904台，同比增长62.80% [12][14] 财务与风险管控 - 2025年1-12月公司销售回款率112.64% [5] - 2025年末应收账款余额较期初增长7.36%，其中两年及两年期以上应收账款余额较期初增长41.72% [5] - 公司对房地产客户信用状况变化进行审慎会计处理，2025年四季度减值损失因此增加 [8][17] - 公司已于2017年收回对康力优蓝的历史投资本金，剩余持股比例为24.63% [9] 后市场与旧梯更新业务 - 截至2024年底，全国在用电梯1153.24万台，使用年限超过15年的电梯约90万台 [7] - 在北京、上海等一线城市，梯龄15年以上的电梯占比达25%，梯龄20年以上的占比超过10.00% [7] - 政策支持更新量：2024年4.1万部，2025年12.6万部，2026年力争18万部 [7] - 公司积极拓展后市场“更新-改造-维保”全链条业务，维保收入及在用梯配件销售收入显著增长 [10] 产能、研发与战略 - 公司近期暂无大规模产能扩张计划，重点围绕优化产能、降本增效 [2] - 公司持续投入研发，方向包括智能化、绿色节能技术升级、部件标准化与产品模块化 [2][3] - 公司正加速转型升级，聚焦“客户满意”和“高效运营”，提升品牌、产品、技术、交付及服务能力 [4][12] 区域表现与行业环境 - 2025年，公司在中南、华北、华东区域营收出现下降 [11] - 2025年电梯、自动扶梯及升降机行业产量同比下降6.10% [12] - 国产品牌在电梯行业的整体市场份额仍较低 [12] 海外业务 - 公司产品销往全球100多个国家和地区，拥有70多个海外代理营销服务网点 [13] - 美伊以冲突相关地区业务约占2025年海外业务营收不到10%，占公司总营收比例较低，风险可控 [13] - 旧梯更新业务在韩国首尔地铁、新加坡、马来西亚、土耳其等地取得突破 [7] 其他投资者关注事项 - 公司不对外披露年度销售目标 [6] - 公司通过康力君卓物联网基金和数字经济基金进行高科技企业投资，暂无资产注入计划 [16] - 财务总监减持系个人家庭资金需求，减持规模不大 [18] - 公司股价近期下跌与二级市场环境、分红金额减少等因素有关 [18]