公司：京东健康 核心财务预测 * 2025年第一季度收入预计同比增长约17%[1][2] * 2025年第一季度经营利润预计同比增长约17%[1][2] * 2025年第一季度经调整净利润预计同比持平[1][2] * 2026年收入增速指引为15%-20%[4] * 2026年经营利润率指引为至少持平[4] * 2026年经调整净利润指引为同比持平[4] 业务分项表现与结构 * 药品收入预计同比增长20%以上[2][3] * 保健品收入预计同比增长15%[2][3] * 器械收入预计持平或实现单位数同比增长[2][3] * 平台业务GMV占比预计约35%[2][3] * 自营业务GMV占比预计约65%[2][3] * 第一季度收入增速快于GMV增速[3] * 第一季度广告收入增速快于商品销售收入增速[3] 战略规划与资本支出 * 线下药店计划从4个城市拓展至10个城市[4] * 线下药店计划从300家拓展至约600家[4] * 药店布局密度将视地区需求决定[4] * 线下药店拓展预计投入资金2亿元人民币[4] * 在人工智能方面不会进行大规模投入[4] * 整体投入规模预计不会太大[4] 其他重要信息 * 2025年第一季度业绩面临高基数比较[4] * 各项业绩预计增速符合预期[4] * 当前无重大支出项目，按全年规划推进[4] * 股价出现大幅波动，建议关注资金行为可能带来的投资机会[4]