财务业绩与短期波动 - 2025年公司实现营业收入10.09亿元，同比下降10.04% [4] - 剔除EPC业务后，2025年主营制造业收入同比增长9.3% [4] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7,777.39万元，同比下滑33.22% [4] - 2026年第一季度营收同比增长约25% [5] - 2026年第一季度净利润出现亏损 [5] 合同与订单增长强劲 - 2025年公司合同签订额较2024年同比增长约36% [4] - 2026年第一季度合同签订额达3.6亿元，同比增长56% [5] - 公司在手订单充足，已排产至7月份 [7] - 当前在手订单中，海外订单占比约65% [7] 核心产品：锻造复合衬板突破 - 2025年锻造复合衬板合同签订额达1.05亿元，实现从0到1的突破 [4][6] - 该产品已在16家矿山试用 [4] - 产品应用效果显著，如在江铜大山选矿厂使用寿命较原金属衬板提升73%，在西藏知不拉矿山达到原金属衬板寿命的2.5倍 [6] - 该产品为公司全球首创，是未来发展的重心 [6] 海外市场拓展与收入构成 - 2025年海外订单高速增长，其中亚区同比增长83.5%，拉美区同比增长81.3%，亚太中东区增长54.6% [4] - 扣除2024年2亿元的EPC项目收入后，2025年海外收入较2024年实际增长9.1% [7] - 公司正加快智利和秘鲁海外基地建设，以加速海外市场开拓 [4][7] 利润下滑与亏损主要原因 - 2025年利润下滑主因：1）2024年有2亿元EPC项目确认收入而2025年无此项收入；2）汇率损失1,336.93万元导致财务费用大增 [4] - 2026年第一季度亏损主因：1）美元贬值导致汇兑损失1,948.20万元；2）全球布局致资本开支大，折旧摊销费用增加696.11万元至2,826.87万元；3）计提可转债利息影响利润545.93万元 [5] 汇率风险敞口与应对 - 截至2025年底，公司持有美元货币资金9,420万美元 [7] - 截至2026年3月底，母公司美元应收账款及其他应收款共计5,635万美元，总敞口规模约1.5亿美元 [7] - 公司已开展2000多万美元外汇套保，并将通过加快海外基地建设增加美元支出、根据需求及时结汇来降低汇兑影响 [7] 市场竞争与技术壁垒 - 锻造复合衬板为全球首创，目前市场无同类产品 [7] - 竞争壁垒包括：1）生产工艺复杂、前期投入高；2）竞争对手从研发到上市需3-5年，公司有先发优势；3）已在国内外申请专利；4）产品性能仍在持续改良中 [7]