2025年度业绩与财务状况 - 2025年公司投资收益为3.04亿元，该收益被认为通过“投入-孵化-退出-再投入”的滚动循环机制具有稳定性和可持续性 [2][3] - 2025年财务费用同比增长16.06%，达到1.47亿元，主要原因为园区竣工导致资本化利息转费用化 [3] - 2025年扣除非经常性损益的净利润出现亏损，核心原因是产业园区销售不及预期导致创新基地平台服务收入下滑，但新材料业务海外拓展及投资收益均有增长 [4][5] 投资孵化业务与项目进展 - 公司在人工智能、具身智能领域投资孵化了零次方机器人、津渡生科、迈特芯等至少8家企业 [3] - 截至2025年底，公司运营的“模力营”AI生态社区累计吸引超700家企业申报，199家企业获准入驻，入驻企业总估值突破200亿元 [5] - 2025年，公司已投企业中的基本半导体、安序源、亦诺微、曦华科技已向港交所递交上市申请 [4] - 公司在脑机接口领域投资孵化了深圳微灵医疗科技有限公司 [6] - 公司在生物制造、具身智能等领域投资孵化了湾影科技、华清智美、中科第五纪、北科瑞声等企业，暂未布局量子科技领域 [9] 产业园区运营与子公司情况 - 公司部分重要子公司（如珠海清华科技园、佛山南海国凯等）在2025年出现大额亏损，主要原因是园区载体销售进度不及预期 [7] - 公司近三年园区资产规模扩张的核心逻辑是对存量载体的优化运营与价值提升，而非大规模新建 [8] - 公司盈利对政府补助的依赖度较小，注重主营业务发展和市场化经营 [7] 公司战略与竞争优势 - 公司的核心竞争优势在于依托深圳清华大学研究院的科技成果资源及深圳国资支持，拥有充足优质项目来源，并具备“有创新资源、懂前沿科技、会转化成果、可赋能企业、能培育产业”的独特孵化能力 [7][8] - 公司的主要利润来源之一为投资孵化业务，并已建立起系统化的项目筛选、培育与赋能体系 [8] - 公司2025年度分红方案延续稳定分红政策，未来将结合经营情况研究提升分红比例的可能性 [5] - 公司高管薪酬制定严格遵循相关制度，由公司经营业绩和个人绩效考核指标综合确定 [2]