财务业绩与股东回报 - 2025年公司实现归母净利润4.01亿元，同比增长33.18% [4] - 2025年度分红预案为每10股派发现金红利4.00元（含税），合计派现约1.82亿元，加上股份回购，现金分红及回购总额占归母净利润的比例为52.84% [4][5] - 截至2025年12月31日，合并报表可供分配利润达20.52亿元 [5] 业务板块表现与战略 - 畜用生物制品：2025年实现营业收入2.57亿元，同比增长22.19%，策略聚焦大客户深度协同、产品结构优化与渠道生态共建 [2] - 宠物板块：2025年实现收入8.58亿元，同比增长24.39%，目前收入以供应链业务为主，自主宠物药苗占比处于提升阶段 [3][6] - 生物制造（合成生物学）：作为未来核心增长引擎，骨化二醇项目已实现百公斤级稳定量产，菌丝蛋白项目完成中试验证并取得新食品原料资质 [4] - 2026年总体战略：坚持“稳畜禽、强宠物、优原料药、拓生物制造”的导向 [5] 重点项目进展 - 菌丝蛋白项目：投资6.79亿元建设年产6万吨级产业化基地，计划于2026年第四季度启动试车，已达成首批意向订单 [6][7] - 菌丝蛋白项目的核心竞争力体现在技术研发、资质与先发优势、产业化规模与工程能力、产业链协同四个方面 [7][8] 行业展望与应对 - 2026年下游养殖与动保行业呈现“周期筑底、结构分化、景气不均”格局 [5] - 畜禽养殖（猪、禽）2026年仍处周期底部、产能去化阶段，但规模化加速利好头部动保企业 [5] - 宠物行业是高景气、最确定的高增长赛道，宠物药、疫苗、诊疗需求稳健增长 [5] - 兽用原料药行业底部震荡、结构分化，但高附加值、绿色替抗、宠物专用原料景气度更高 [5] - 公司目前尚未布局宠物处方粮业务，核心战略仍聚焦宠物药苗自主研发与供应链渠道拓展 [6]