2025年业绩与亏损原因 - 2025年公司上市以来首次出现亏损 [2] - 亏损主因：1) 精细化工产品（特别是三聚氯氰）受市场竞争和需求变化影响，销量和价格下降，毛利率同比大幅下降；2) 基于谨慎性原则，计提各项资产减值准备合计5,584.88万元 [2] - 存货跌价准备主要为锂电池隔膜产品，计提金额为3,300多万元 [16] 核心业务板块发展现状与规划 - 高分子新材料（基石业务）：色母粒是基石业务，将通过四川达州项目建设巩固市场地位 [7] - 精细化工：三聚氯氰产品2025年受市场影响价格下行挤压利润空间，毛利率为负，目前化工行业呈现回暖迹象，产品价格逐步回稳 [8] - 新能源材料： - 锂电池湿法隔膜（安徽美芯）：业务处于成长期，2025年销量同比增长213.97%，营业收入增长154.41% [3] - 计划在2026年内重启一期项目第二阶段第五、六条线的安装调试 [3] - 钠离子电池正极材料（普鲁士蓝类）：已完成千吨级产能建设，持续优化材料性能，开发适用于储能、电动交通工具等场景的产品 [14] - 半导体/电子材料： - EX电子材料：年产能200吨，具有国内唯一性，已通过HBM堆叠封装工艺验证，下游客户主要为海外供应链，国内客户处于评价阶段 [5][16] - 下游应用已拓展至算力中心、机器人、智驾、通信及半导体封装等领域 [5] 重点项目与产能建设进展 - 美联新能源及高分子材料产业化建设项目（四川达州）：正在加紧建设，整体进展顺利，预计于2026年年底前建成投产并开始试生产 [2][14] - EX电子材料扩产：当前产能200吨，公司正根据PCB产业发展和市场需求研究布局新产能，计划尽快扩大产能 [5][16] - 隔膜二期项目：将视市场环境变化和公司发展需要择机重启 [3] 2026年经营与研发重点措施 - 经营改善措施：推行精细精益管理，提质增效；加强市场开拓；加快资金回笼，优化库存管理，严控非必要支出 [2][9] - 研发投入重点领域： 1. 高分子材料技术（如BOPP薄膜专用白色母粒、碳纳米管预制料） [10] 2. 新能源材料（如智能安全隔膜、水性PI/PBI涂布、钠离子电池正极材料） [10] 3. 数字化技术（优化色母粒配色算法系统） [10] - 海外市场拓展：配备专业团队，通过直接对接用户、参加国际展会等方式扩大海外销售份额 [4] 公司战略与投资者关系 - 中长期发展战略：坚持高分子新材料、精细化工和新能源三大业务板块“齐头并进、深度布局、协同发展” [7][11] - 投资者信心与市值管理：2022年限制性股票激励计划已结束（剩余205.66万股于2025年5月作废），未来将适时评估新方案；目前暂无股份回购或大股东增持计划 [11] - 独立董事监督：认可三大板块协同发展战略，未来将督促管理层加强风险管控，确保新业务投入期资源有效配置 [12] - 安全生产与环保：2025年无重大安全及环保违规事件 [13]