2026年第一季度经营业绩 - 公司一季度实现营收 24.47亿元，同比下降 10.36%；净利润 2.49亿元，同比增长 0.19%；扣非净利润 2.43亿元，同比增长 18.15% [3] - CDMO板块：营收 6.27亿元，同比增长 14.20%；毛利 2.79亿元，同比增长 25.52%；毛利率 44.44%，同比上升 4.01 个百分点 [3] - 原料药板块：营收 15.27亿元，同比下降 18.92%；毛利 2.52亿元，同比下降 0.93%；毛利率 16.52%，同比提升 3.0 个百分点 [3] - 药品板块：营收 2.94亿元，同比下降 1.48%；毛利 1.86亿元，同比增长 4.04%；毛利率 63.45%，同比上升 3.37 个百分点 [3] 业务板块发展现状与展望 - CDMO业务已成为公司贡献度最大的业务板块，预计全年增速有望达到 20%到30%，毛利率目标维持在 45% 左右 [3][5] - 原料药销售额下降主要因公司主动减少低毛利产品所致，产品毛利率有所改善 [3] - 药品板块新获批品种市场开发处于前期阶段，放量尚需时间 [3] - API业务处于行业低谷，但上游原材料涨价有望带动板块走出低谷 [4] - 公司对2026年经营充满信心，预计将重回增长通道 [4] 项目与订单情况 - CDMO业务：进行中项目 1366个，同比增长 28%（研发阶段 957个，增35%；商业化阶段 409个，增12%）[4] - CDMO业务：未来三年内（2026-2028）将交付的商业化在手订单金额超 68亿元 [4] - CDMO业务：一季度新签增量订单 8亿元，其中约 60% 来自动保API，约 40% 来自美国Biotech公司的原料药和注册中间体 [7] - API项目：总共 161个，同比增长 28%；其中 28个 已商业化，30个 在验证阶段，103个 处于研发阶段 [4] - 药品业务：一季度获批项目 2个，新立项 10个，在研项目 70个，已申报项目 24个（20个国内，4个国外）[4] 研发与技术创新 - 研发人员共 1273人，占公司总人数 18.84%（其中博士58人，硕士728人）[4] - 2026年计划新招聘研发人员 500人左右，其中 80% 将服务于CDMO业务 [4][10] - 2026年研发费用预计增长 5%-10%，驱动因素包括人员扩张及新项目增加（需完成超25个药品注册验证、超15个API项目验证）[10] - 技术平台不断完善，多肽技术平台在研项目数 60多个，预计将成为CDMO业务的快速增长点 [4] - 公司布局小核酸及核酸药物CDMO的研发与产能建设，为未来发展储备能力 [9] 产能与资本开支 - 公司整体产能利用率约 55%-60%（CDMO 65%-70%，原料药API 50%-55%，制剂 40%-45%）[7] - 2026年将投资新建 3个 CDMO车间及 1个 CDMO制剂研发车间，估计投资总额超 5亿元，预计2027年三季度投入使用 [4] - 2026年资本开支计划主要围绕CDMO业务，建设制剂研发设施及3个API车间（含1个多功能柔性车间）[7] 市场与客户策略 - CDMO业务主抓三个方向：全球前二十Big Pharma的原料药项目、美国Biotech客户群、国内头部创新药公司 [5] - 已与 四五家 全球头部Big Pharma有明确API项目合作，项目多处于临床二、三期 [13] - 与美国中等制药及Biotech公司合作中，单个项目未来预期收入超 5000万元 的至少 15个，超 1亿元 的有 2个 项目 [13] - API业务聚焦非抗生素类慢性病原料药（占比 80% 以上），如精神类、心血管等领域 [8] - 公司判断国内集采政策将在医保控费和避免恶性竞争间达到平衡，仿制药业务未来能维持平稳增长 [13] 具体业务增长点 - 多肽业务：目前对营收贡献为千万元级，预计到 2028年 可能达到CDMO整体业务总量的 15% 左右 [11] - CDMO业务策略从起始物料+中间体，升级为以注册中间体和原料药为主，以增强客户粘性与业务稳定性 [9] - 原料药业务通过每年立项 10-15个 原料药、增加DMF数量及全球注册来驱动增长 [8] - 一季度已完成 2个 产品的DMF注册申报 [4]