2025年度财务业绩 - 2025年营业收入为 32.26亿元，同比增长 10.56% [1] - 2025年归母净利润为 3.90亿元，同比增长 58.36% [1] - 2025年扣非净利润为 3.67亿元，同比增长 53.15% [1] 2026年一季度财务业绩 - 2026年一季度营业收入为 8.73亿元，同比增长 24.56% [3] - 2026年一季度归母净利润为 1.31亿元，同比增长 9.57% [3] - 2026年一季度扣非净利润为 1.35亿元，同比增长 74.34% [3] - 2026年一季度经营活动现金流净额为 2.31亿元，同比增长 1,540.36% [3] 各业务板块收入表现 (2025年) - 屏幕显示材料收入同比增长 17.33% [1] - 紫外固化材料收入同比增长 13.71% [2] - 半导体材料收入同比下降 2.05%，但剔除资产处置影响后实际增长约 12% [2] - 有机合成材料收入同比增长 2.90% [2] 各业务板块收入表现 (2026年一季度) - 屏幕显示材料收入同比增长 32.71% [3] - 紫外固化材料收入同比增长 35.07% [3] - 有机合成材料收入同比增长 22.47% [3] - 半导体材料收入同比略微下降 0.18% [3] 业务亮点与增长驱动力 - 屏幕显示材料：大尺寸面板市场份额提升，收购JNC液晶业务增强中小尺寸竞争力 [1][12] - 紫外固化材料：AI算力及数据中心需求推高光纤景气度，汽车内饰和功能膜涂料稳定增长 [2] - 半导体材料：AI算力芯片需求拉动先进封装用湿电子化学品，上海锡球厂出货量提升 [2] - 有机合成材料：光引发剂TMO需求旺盛，正提升高毛利医药中间体销售占比 [2] 未来规划与战略 - 核心战略：围绕有机合成和配方开发技术，横向拓展产品矩阵，纵向整合上游原料 [3][4] - 半导体材料：重点布局临时键合材料（用于2.5D/3D/HBM封装），苏州新生产基地预计2027年初投产 [7] - 光纤涂料：产能利用率高，已启动扩产准备，预计一年左右可形成新产能 [6][7] - 液晶材料：受益于国产化率提升和收购JNC带来的技术专利优势，有望持续增长 [12] 毛利率与成本控制 - 2026年一季度毛利率提升原因：收入规模扩大、成本控制良好、费用增幅低于收入、新产品放量带来规模效应 [10] - 成本传导：原材料涨价影响整体可控，部分客户已接受价格调整 [5][10] - 全年毛利率展望：若原材料成本可控，改善趋势具备可持续性 [10] 产能与资产情况 - 产能配置：液晶材料产能利用率偏低，紫外固化材料（如光纤涂料）产能利用率高，混配产品产线具备弹性产能 [7] - 资产减值：2025年第三季度归母净利润波动主要因对未达预期产品线计提资产减值 [9] - 锡球业务：2025年收入下滑因处置大瑞科技，2026年若先进封装产能向大陆转移将受益 [11][12] 产品与市场进展 - 光纤涂料：市场竞争格局稳定，公司具备品牌、成本控制和产品迭代优势 [5] - 空芯光纤涂料：尚未量产，正与客户优化参数和产线适配性 [13] - BGA锡球：若先进封装产能向大陆转移，该业务存在增长空间 [12]