2026年第一季度财务业绩 - 实现营业收入8.86亿元人民币，同比增长约11% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2,787万元人民币，较去年同期扭亏为盈 [1] - 整体毛利率为31%，同比增加4个百分点 [1] - 资产负债率为35.3%，较上年末降低0.5个百分点 [1][2] 分业务与市场表现 - 小分子原料药CDMO业务收入同比增长9% [2] - 新业务（制剂与新分子）收入同比增长25% [2] - 海外市场收入同比增长约11% [2] - 国内市场收入同比增长约8% [2] - 新业务一季度亏损增加，因收入规模尚未覆盖固定成本及运营费用 [2] 费用与研发投入 - 销售费用因一季度签单良好、计提增加而有所增长 [2] - 管理费用保持相对稳定 [2] - 研发费用有所下降，因研发资源优先保障客户项目交付 [2] 新分子业务进展与规划 - 新分子业务一季度新签订单达5,700万元人民币，核心突破在于ADC整包业务 [8] - ADC业务具备端到端能力，战略聚焦于在IND enabling阶段建立差异化优势 [8] - 新分子产能扩建：计划在上海奉贤工厂新增一条高活产线，并已投用美国高活产线 [6] - 多肽业务暂无商业化固相产能自建计划，正通过液相合成技术平台及外部合作推进 [6] - 新业务利润口径自2025年半年度报告起调整，新增多肽和寡核苷酸业务影响 [7] 细胞与基因治疗业务进展 - 最快的细胞治疗项目正在进行工艺验证，已提交药品生产许可证申请 [4] - 若进展顺利，客户可能在2026年第三、四季度提交生物制品许可申请 [4] - 另一病毒项目预计在2026年下半年启动工艺验证 [4] - CGT产能已提前完成投入，预计不会触发新的产能投资 [4] 运营与财务要点 - 公司约70%业务来自海外，人民币升值对折算后收入有影响 [3] - 公司开展外汇套期保值以降低汇率波动影响 [3] - 小分子原料药CDMO业务订单主要贡献来自中后期阶段 [5] - 新业务按里程碑确认收入，成本发生通常早于收入，导致毛利波动较大 [8] - 小分子原料药CDMO毛利率受项目结构、运营效率及产能利用率影响 [8]