2025 年公司归母净利润实现同比增长，但扣非后净利润有所下降，这主要是 由会计核算口径变化所致。公司此前投资的一支创新基金原按权益法核算，其 投资收益计入经营性利润。2026 年，由于该基金产生的约 1.2 亿元投资收益 金额较大，会计师出于审慎性原则将其调整计入非经营性损益，导致经营性利 润在与过往口径对比时减少了 1.2 亿元。若加回此项，经营性利润同比仍为增 长。此外，2025 年的经营性利润还受到两项非经常性事件的显著影响：其一， 因美国海关供应链溯源政策，一批出口货物在美滞留产生滞港费，公司为此计 提了近 5,000 万元的存货跌价准备，该问题已于 2026 年 1 月 30 日货物全部 放行后解决，对美出口恢复正常；其二，公司为调整西北地区业务布局，对当 地两家公司计提了 5,000 万元的减值准备。这两项合计影响了经营性利润 1 亿 元。剔除上述因素后，公司 2025 年的主营业务经营保持稳健。 进入 2026 年 第一季度，公司业绩出现阶段性承压，整体呈现小幅调整。营业收入同比下降 6.9%，归母净利润下降 32.7%，扣非后净利润下降 19%。业绩下滑的主要原 因首先是整体销量下降，进而影 ...