锦浪科技 20260427 摘要 储能业务进入爆发期，2026 年 Q2 逆变器订单预计环比增长 2.5-3 倍， 总发货量将超 30 万套。 户储系统接单强劲，4 月单月接单量已超 1.8 万套，预计 2027 年将实 现跨越式增长。 工商业储能逆变器量价齐升，全年出货预期由 2-3 万台大幅上修，毛利 率维持在 40%-50%高位。 产品结构优化带动并网逆变器毛利提升，国内出货 80%-90%已转向工 商业及地面电站大功率机型。 费用端压力释放，前期研发与认证投入已在 25Q4-26Q1 前置，随收入 放量费用率将进入下降通道。 供应链保障有力，已锁定数 GW 时低价电芯订单，并计划于 5 月导入二、 三供以支撑订单超预期增长。 大型储能产品将于 5 月上市，首个海外表后构网型项目预计在 26Q3 落 地，开启新增长极。 Q&A 尽管户用和工商业储能系统业务在 2026 年一季度尚未大规模确认收入，这主 要受到发货周期、客户从试用到批量的爬坡过程以及运输周期等因素影响，但 全年展望依然乐观。 户用储能系统方面，目前规划有近 10 个产品规格，3 月 底仅上市了 3 个，且推广的国家范围也只完成了一半左右。 ...