2026年第一季度财务表现 - 2026年第一季度营业收入40,886.89万元，同比增长13.39% [2] - 2026年第一季度归母净利润6,835.66万元，同比增长27.23% [2] - 2026年第一季度扣非净利润6,124.02万元，同比增长21.26% [2] - 2026年第一季度经营活动现金流净额1,259.63万元，同比减少77.77%，主要因产能扩建项目预先投入及增加原材料战略储备 [2] 盈利能力与成本控制 - 2025年整体毛利率35.78%，同比增长0.44个百分点 [3] - 2025年血液净化类业务毛利率35.26%，同比增长1.24个百分点 [3] - 2025年净利率16.15%，同比增长约1个百分点 [3] - 利润增长原因：集采产品放量带来规模效益、丰富产品群推出新产品、原材料价格低位及精益生产与智慧工厂建设降本增效 [3] 市场环境与行业趋势 - 国内血液透析市场空间广阔，驱动因素：终末期肾病患者基数大且增长、糖尿病肾病成为新增血透患者第一大原发病、治疗技术进步使患者透析龄增长、政策推动市场下沉至县域及基层 [4] - 集采政策转向温和，主旋律从“激发需求、普惠普及、严格控费”转向“稳价提质、个体方案、下沉基层” [5] - 行业头部企业在集采后优势凸显，集中度与核心竞争力提升 [5] 公司产品与市场策略 - 公司“湿膜”透析器、血液透析滤过器等多款产品成功纳入河南等省份的接续采购中选目录 [5][6] - “湿膜”透析器作为创新升级产品，2025年全年及2026年第一季度销售收入同比显著增长，并已进入“二十三省”接续采购增补中选目录 [6] - 公司通过战略储备采购、优化工艺、零配件外购转自制等措施，以应对原材料价格上涨对利润率的不利影响 [2]