财务业绩概览 - 2025年全年营业总收入50.47亿元，同比增长72.69% [2] - 2025年全年归母净利润17.55亿元，同比增长23.13% [2] - 2025年全年扣非归母净利润21.27亿元，同比增长31.10% [2] - 2025年全年经营活动现金流29.85亿元，同比增长188.64% [2] - 2026年第一季度营业收入23.29亿元，同比增长221.7% [3] - 2026年第一季度归母净利润10.80亿元，同比增长210.58% [3] - 2026年第一季度扣非归母净利润10.14亿元，同比增长179.72% [3] - 2026年第一季度经营活动现金流13.22亿元，同比增长507.43% [3] - 公司总资产189.63亿元，资产负债率仅为18.67% [2] - 2025年度现金分红预计为6.43亿元，占年度归母净利润的36.67% [12] 核心游戏业务表现 - 休闲竞技赛道《超自然行动组》累计注册用户超2亿，累计流水突破50亿元 [4] - 《超自然行动组》跻身千万日活跃用户（DAU）长青游戏 [4] - 《球球大作战》保持稳定运营，小程序与APP双轮驱动 [4] - 国战MMO赛道《原始征途》小程序版2025年新增用户突破3000万，流水同比增长18% [4] - 《王者征途》2025年新增用户超2700万，年流水突破7亿元 [4] - 《月圆之夜》《名将杀》等新产品有序推进，培育新增长点 [4] 海外业务与投资 - 间接参股子公司Playtika 2025年因收购Superplay产生3.8亿美元或有对价费用，影响公司投资收益 [5][6] - Playtika预计2026年收入为27亿至28亿美元，调整后EBITDA为7.3亿至7.7亿美元 [6] - 《超自然行动组》海外版已于2025年底在港澳台试点，进入当地应用商店免费榜前三 [10] - 《超自然行动组》计划于2026年面向全球正式发行 [10] 产品战略与运营 - 《超自然行动组》后续将保持克制商业化节奏，逐步释放潜力，并围绕核心玩法高频迭代 [7] - 征途IP深化“长青游戏”战略，完成非绑经济改革，2026年将延续此战略并探索下一代产品 [7][8] - 公司重视AI技术应用，AI代码生成技术已用于研发环节，AI语义理解用于分析玩家反馈 [9] 公司治理与文化 - 公司拥有专业、稳定、凝聚力强的管理团队和精英化、年轻化的人才队伍 [10] - 重视校招培养年轻人才，《征途》《球球》赛道负责人均为内部培养的校招生 [10] - 研发文化强调用户体验、长期留存及与用户共研，鼓励创新 [10]