财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总客运量达670万人次，同比增长4.7% [3] - 座位容量同比增长3.9% [3] - 调整后EBITDA为24亿墨西哥比索，同比增长2.1%，利润率为73.4% [6][12] - 航空性收入同比增长4.3% [4][10] - 非航空性收入同比增长3.8% [10] - 商业收入同比增长4.9%，每乘客商业收入为66.4墨西哥比索 [5][10] - 多元化业务收入同比下降1.1% [5][11] - 机场服务成本和行政管理费用同比增长20.0% [11] - 特许经营税增长2.2%至2.65亿墨西哥比索 [12] - 主要维护准备金为1.09亿墨西哥比索，而2025年第一季度为5340万墨西哥比索 [12] - 融资费用下降0.6%至3.1亿墨西哥比索 [12] - 合并净利润为12亿墨西哥比索，同比下降4.1% [13] - 第一季度经营活动产生的现金流为17亿墨西哥比索 [13] - 投资和融资活动分别使用了7.91亿和3.76亿墨西哥比索 [13] - 季度末现金头寸为37亿墨西哥比索 [13] - 截至3月底，总债务为136亿墨西哥比索，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为1.0倍 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内客运量增长5.7%，主要由蒙特雷机场带动，前往墨西哥城大都会区（主要是托卢卡和墨西哥城机场）、巴希奥、巴亚尔塔港、梅里达和坎昆的航线共增加了超过26.5万名乘客，占国内客运总增长的87% [3] - 国际客运量下降0.5%，主要受蒙特雷（前往旧金山、芝加哥和洛杉矶的航线）和马萨特兰（前往明尼阿波利斯、达拉斯和洛杉矶的航线）的拖累，但圣路易斯波托西（前往达拉斯、圣安东尼奥和休斯顿的航线）的积极表现部分抵消了下降 [4] - 按航空公司划分，Volaris（占总客运量的25%）客运量同比增长15%；Viva Aerobus（占总客运量的48%）客运量同比增长3% [4] - 国内乘客收费收入增长9%，由客运量增长5.7%驱动 [4] - 国际乘客收费收入同比下降11%，主要原因是墨西哥比索兑美元升值 [5] - 商业收入增长主要由零售、停车场、OMA高级休息室和餐厅推动，得益于渗透率提高和客运量增加 [5] - 商业空间入住率在季度末为93% [5] - 停车收入增长8.5%，由更高的客运量和费率驱动 [10] - 零售和餐厅收入分别增长8.9%和5.0%，主要由于更高的客运量、渗透率以及前几个季度门店的开业或更换 [10] - OMA高级休息室收入增长8.1%，由更高的捕获率驱动，目前已在13个机场中的11个运营 [10][11] - 多元化业务中，酒店服务下降7.8%，主要受蒙特雷希尔顿花园酒店因比索升值和入住率下降的影响 [5] - 其他服务下降1300万墨西哥比索，主要由于2025年第一季度与工业园区活动相关的一次性效应未在本季度重复 [6] - OMA Carga（货运）增长8%，奇瓦瓦仓库业务增长超过三倍 [6] - 工业服务增长19%，由更高的租赁平方米数驱动 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内客运量增长5.7% [3] - 国际客运量下降0.5% [3] - 美国市场需求疲软，但蒙特雷工业市场的更高活力对此有所补偿 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续将蒙特雷定位为长途连接点，最近开通了直飞巴黎的航班，并看到加拿大市场在冬季的复苏，尤其是在马萨特兰 [17] - 与墨西哥城国际机场达成协议，将NH Collection Hotel（二号航站楼）的租期从原定的2029年延长五年至2034年4月，条款与现有租赁协议相同 [7] - 在2026年年度股东大会上，股东批准了派发49亿墨西哥比索现金股息的决议 [8] - 公司正在探索另外两家新酒店 [48] - 蒙特雷机场的航站楼扩建工程正在进行商业空间重新配置，预计2027年中开始受益，2028年全面生效 [35] - 公司预计到2028年，蒙特雷机场的每乘客消费（按实际价值计算）将比2024年基线增长15% [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管夏季过后座位数存在不确定性，但低至中个位数的客运量增长预期仍然有效，国内表现预计优于国际 [52] - 墨西哥目前没有出现航空燃油短缺问题，已与美国联邦航空管理局（FAA）当局沟通，未发现短缺迹象 [43] - 成本增加的部分原因包括：次要维护费用的时间安排影响、合同续签后反映通胀压力和劳动力市场紧张的安保和清洁服务成本上升、以及一些非经常性项目（如专利拨备、诉讼拨备和IT费用） [11][39][56][58] - 主要维护准备金的增加反映了根据2026-2030年MDP（主要开发计划）投资对维护要求的重新评估，与上一季度提供的指引一致 [12] - 公司于4月10日将国内和国际的TUA和机场服务费统一上调了6.9%，此次上调基于年初的计划，反映了今年的通胀预期以及对去年12月获得的MDP费率上调的部分追补，符合在2-3年内逐步传导MDP上调的预期 [26][47] - 目前最高费率执行率约为91%-92%，预计到年底将接近95% [18][27] - 今年暂无进一步上调费率的计划，任何新的调整将在明年进行，具体时间待定 [28] - 公司目前没有因汇率潜在变动而暂缓任何费率上调，未来将根据比索汇率情况进行评估 [22] - 商业收入方面，VIP休息室和免税店业务基本完全美元化，比索升值影响了这两个项目 [35] - 酒店业务第一季度的部分下降主要归因于汇率影响，预计未来将正常化 [48] - OMA Carga（货运）业务持续强劲，奇瓦瓦仓库的客户渗透和运营增长是主要驱动力，蒙特雷机场仍有很大潜力 [64] 其他重要信息 - 第一季度总投资（包括MDP投资、主要维护和战略投资）为6.05亿墨西哥比索 [6] - 第一季度建筑收入为5.19亿墨西哥比索 [11] - 3月份在托雷翁机场开设了新的VIP休息室 [11] - 公司确认了今年剩余时间的19条新航线，大部分在6月开通，主要与Viva Aerobus和Volaris合作，还有一条与Iberia合作的马德里航线 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于航线发展潜力和时间表，以及最高费率执行率的预期 [15] - 回答：公司已确认今年剩余时间19条新航线，大部分6月开通，主要与Viva Aerobus和Volaris合作，还有一条马德里航线。公司继续将蒙特雷定位为长途连接点，已开通直飞巴黎航班，并看到加拿大冬季市场复苏。最高费率执行率目前约为91%-92%，预计年底将接近95% [17][18] 问题：关于4月开始的MDP费率上调进展，以及国际业务因比索强势而进行的费率传导 [21] - 回答：前三个月对管制费率进行了小幅调整，大部分费率于4月10日上调。公司目前没有因汇率潜在变动而暂缓任何费率上调，未来将根据比索汇率评估。已在本月初实施了计划的费率上调 [22] 问题：关于4月费率上调的具体幅度（国内 vs 国际），以及92%执行率是基于第一季度数据吗 [25] - 回答：自4月10日起，国内和国际的TUA及机场服务费统一上调了6.9%。91%-92%的执行率是基于第一季度数据，预计年底将接近95% [26][27] 问题：今年是否有下一步费率上调计划，即使比索进一步升值，调整是否也会等到明年 [28][31] - 回答：今年没有其他上调计划，任何新的调整将在明年进行，具体时间待定。是的，即使比索进一步升值，任何调整也将于明年实施 [28][31] 问题：关于商业收入每乘客贡献稳定，以及未来提高每乘客消费的机会 [34] - 回答：本季度每乘客商业收入持平，主要原因是蒙特雷机场因航站楼扩建工程进行的商业空间重新配置。随着新区域开放和工程完成，预计2027年中开始受益，2028年全面生效。此外，VIP休息室和免税店业务受比索升值影响 [35] 问题：关于运营成本显著增加对利润率的影响，多少是一次性的，以及未来利润率趋势 [39] - 回答：部分次要维护费用因工程执行时间提前，预计未来将正常化。其他成本和费用中包含一些非经常性项目，预计未来几个季度将趋于平稳。主要维护准备金是非现金项目，不影响公司现金状况 [39] 问题：关于墨西哥航空燃油的供应风险、价格情况以及航空公司（如达美）暂停航班的影响 [42] - 回答：墨西哥幸运地没有出现欧洲那样的航空燃油短缺问题，已与FAA当局沟通，未发现短缺迹象。油价处于当前水平可能对各方面产生影响 [43] 问题：关于决定将费率上调6.9%所假设的墨西哥比索汇率 [46] - 回答：此次上调基于年初计划，反映了今年的通胀预期以及对去年12月获得的MDP费率上调的部分追补，符合在2-3年内逐步传导MDP上调的预期 [47] 问题：关于酒店业绩是否将保持第一季度的下降趋势 [48] - 回答：第一季度部分下降主要归因于汇率影响，尤其是蒙特雷希尔顿花园酒店（三分之二是美国基础的希尔顿荣誉客会）。预计未来将正常化。公司也在探索另外两家新酒店 [48] 问题：关于今年的客运量展望，是否因航空公司削减运力和燃油成本导致需求受冲击而改变此前低至中个位数增长的预估，以及国内和国际需求细分展望 [51] - 回答：尽管夏季过后座位数存在不确定性，但低至中个位数的增长预估仍然有效。国内表现预计优于国际。第一季度美国需求疲软，但蒙特雷工业市场的更高活力对此有所补偿 [52] 问题：关于成本增长（次要维护、其他成本、合同服务）是否因特定季度因素，以及这些成本是否会持续增长，特别是考虑到当前项目 [55] - 回答：维护成本受时间安排影响，预计未来几个季度将下降。其他成本类似。合同服务项目主要反映安保和清洁合同，该项目的水平预计将在今年剩余时间内维持 [56] 问题：关于OMA Carga（货运）业务在去年高速增长后，如何看待今年剩余时间的活动 [64] - 回答：货运业务持续强劲。第一季度增长的主要驱动力是奇瓦瓦仓库的业绩，其客户渗透和运营正在提升。蒙特雷机场仍有很大潜力，预计未来几个季度该业务线将继续保持活力 [64] 问题：关于MDP资本支出核心（蒙特雷商业区扩张）带来的每乘客收入提升预期（10%-15%至2028年）是否仍有效，以及对EBITDA的增量影响 [67][70] - 回答：该数字是基于实际价值计算，预计到2028年蒙特雷机场的每乘客消费将比2024年基线增长15%。关于对EBITDA的具体影响，需要确认该机场的预期客运量数据，将后续回复 [69][70]